中國電動車領跑 出口何須鬥減價 （雷鼎鳴）

 

在2014年我看過一套央視的傳記電視劇《歷史轉折中的鄧小平》，其中有個情節很有意思。

話說80年代改革開放之初，中國百廢待興，工業非常落後。有一間汽車廠接到任務，有日本著名車廠代表團來參觀訪問，需要接待。汽車廠的領導不敢怠慢，但卻十分害怕自己車廠的「先進」技術會讓日本訪問團學了回去，所以連忙到處設防，這裏不准參觀，那裏也不能進入。殊不知那時日本汽車製造業已領先中國幾個世代，哪裏會有興趣偷走中國的技術「機密」？

歷史總會開玩笑，今天歷史又似在重演，但演員卻改變了。扮演不明世情的中國汽車廠領導的，變成是美國政客，代表着先進技術創新的，卻是中國的高科技產業。

《紐約時報》著名的專欄作家弗列德曼（Thomas Friedman）今年4月2日有篇文章《我剛見到了未來，不是在美國》，文章記敘了他剛從訪問中國所感受到的震盪。他參觀過華為，對手機公司把手機技術融入汽車中，並把自己變成電動汽車公司深感震撼。

他又知道每年中國生產350萬理工科高等教育畢業生，人才取之不盡。對中國高鐵、製造業等井噴式的創新與進步，直言感到害怕--替美國害怕！但美國的政客對中國的變化有甚麼感知？他引用了共和黨參議員霍利（Josh Hawley）的一段「名言」作為概括：「我不認為他們（中國）靠自己能有甚麼創新，但我們（美國）若繼續向他們分享科技，他們便可以。」

有參與在中國投資的西方世界企業家的認知，比起這些故步自封絕無「當驚世界殊」感觸的井蛙政客，卻是大大的不同，前者已經懂得，要了解當世前沿的創新，便要到中國去！恨鐵不成鋼的弗列德曼只能告訴美國人：高叫「美國、美國、美國」口號多少遍，或把「民主國家在創新上總會完勝專制國家」的教條朗朗上口，都是於事無補。北京已對美國發出信息：「我們不怕你。你並非你自以為的你，我們也不是你想像中的我們。」

稅務土地優惠 吸企業參與投資

中國的創新科技與產業為何取得如此矚目的成就？在今年4月Ezra Klein的一個訪問弗列德曼的視頻中，後者提出一個觀察，中國正採用着一種特殊的模式，若中國政府認為某一個行業需要發展起來，它會透過稅務、土地等優惠鼓勵企業自由入場參與。開始時，參與的企業數量可能非常多，但卻又不一定都擁有比較優勢。但在眾多企業割喉式的競爭中，大部分都會被淘汰，剩下來的都是非同小可，極具競爭力。在此過程中，不但曾參與的企業在實踐中學懂了秘技、鍛練出身手，還會衍生出大量與之相關的支援性行業，逐漸形成行業的生態圈及供應鏈，一旦如此，其效率之高便會使別國的競爭者知難而退，望而卻步。

割喉式競爭 刺激創新彎道超車

這個模式是否反映真實？我們大可用中國的新能源汽車，即電動車的發展來檢驗一下。中國的第一部自製小轎車叫「東風CA71」，1958年5月12日由長春一汽製造，已進入了博物館。今天看來，相當落後。中國也知道在內燃機汽車上中國不可能超越歐美日本，所以決定彎道超車，搞環保的電動車。2012年，中國攻破了年產1萬輛的大關，那年生產了1.3萬輛新能源汽車。6年後又破百萬大關，2018年產115萬輛，再過6年，突破了千萬大關，2024年生產了1,200萬輛，無論產量及出口，早已是全球第一。

在此過程中，政府的確曾有扶持過。2009年開始有購車補貼（香港也有類似補貼，但用環保作理由）。補貼後來愈來愈多，2016年還出現過騙補風波。政府後來決定在2023年1月1日開始，完全停止了補貼。

龐大的市場，加上電動車符合社會需求，又有相應的技術創新，再加上補貼，電動車這行業迅猛發展。據《華爾街日報》估計，2018年，中國共有487家電動車製造商！中國顯然不需要這麼多，在割喉式競爭下，到2023年僅剩下40多家。今天多少，我找不到統計，但我相信再過幾年，可能只剩下10餘家效率極高的超級汽車製造商。

此種競爭有促進生產、刺激創新技術的正面作用，但也是殘酷及代價高昂的。我們可以用兩大公司作一比較，現在電動車的世界龍頭是比亞迪，2024年賣出427萬輛，遠高於曾經是龍頭的特斯拉（Tesla），後者去年只賣出179萬輛。

平價外銷反被罵 不如共同加價

在生產及銷售上與比亞迪相比，已低了一個層次。不過，我們再看數據：特斯拉市值1.05萬億美元，比亞迪市值1.06萬億港元！在銷售及產量上被比亞迪輾壓的特斯拉，市值竟是比亞迪的近8倍！為何如此？這主要是比亞迪的利潤率遠低於特斯拉。為何賺不到錢？其他一些車企還愈贏愈虧，原因是割喉式競爭迫使各車企不停減價，不減至無利可圖便被淘汰掉。

這種現象終會在幾年後車企減少而終止掉，但在今天，我們要注意，在國內市場減價無可厚非，符合經濟原則，消費者可廉價購車是好事，但在輸出到外國的車，減價十分無謂，別人不會感謝你，還會罵你太便宜，共同加價可也！

（香港经济日报 2025-8-22）

中國GDP早超美 成世界最大經濟體 (雷鼎鳴)

 

今年是二戰結束80周年，但人類並非一種愛好和平的生物，這80年來，沒有多少年世界是沒有戰爭的。

有識之士皆知，未來一、二十年地緣政治博弈會更形激烈，此種博弈的主要玩家，是中美兩國，美國深陷修昔底德思維，中國無奈要應戰，其他國家絕大部分不想選邊站，但有可能身不由己。

中美若打仗起來，誰勝誰負？還是兩敗俱傷沒有贏家？這主要取決於中美的國力對比，而國力強弱最重要的基礎是兩國的經濟。經濟簡單而又方便的指標是GDP。中美兩國誰的GDP較大？

用市場滙率把本來以人民幣計算的中國GDP轉為美元後，美國的GDP似暫時佔優，但中國的經濟增長率卻比美國高出多兩倍。不少人有一個疑團，幾年前，中國的GDP約等於美國的75%，但今年，據國際貨幣基金組織（IMF）的展望，中國GDP卻跌到等於美國的63%。

美國高物價 名義GDP虛火趨升

奇便奇在這期間，中國的GDP增速依然是一直比美國快，兩國GDP的差距理應收窄，為甚麼反而擴大了？原因其實簡單，美國通脹嚴重，物價飛升，中國的通脹則似有若無，物價十分穩定，美國的高物價，使到她虛火上升，就算實際的產量沒有變化，未扣掉通脹的名義GDP也會隨着物價上升而不斷擴大。本來美元會因通脹而貶值，但事實正好相反，美國的高利率政策人為地抬高了美元的滙價，所以才會有美國在高通脹下名義GDP大幅擴張的局面。

物價貴人民生活困難，但門面上GDP卻增加了，這正好反映出名義GDP這概念的不妥。量度國力更好更精準的方法自然是把中美的物價差別也計算在內。我們知道1美元換成人民幣後，在中國的購買力遠大於1美元在美國的購買力。國際貨幣基金組織、世界銀行、聯合國、中情局等機構每年都有發布用購買力平價（Purchasing Power Parity，PPP）計算的各國GDP，亦即把國與國之間物價差別都計算在內的GDP。我們一採用PPP計算的中美GDP，亦即在比較國力上更合理的GDP，上述的疑團便不復存在。

購買力平價計 中國GDP多美3成

據IMF估計，中國的GDP若用PPP去計算，2025年將會達到40.72萬億美元；若用市場滙率簡單地把人民幣折為美元，則是19.23萬億美元。美國（無論用PPP或是市場滙率）的GDP是30.51萬億美元。從此可見，若用PPP計算，中國的GDP比美國多出33.5%！

按照此方法，早在2014年左右，中國的GDP已超越美國，是名副其實的世界最大經濟體，但中國政府老是想低調，要韜光養晦，從來不願承認自己是世界第一；西方的媒體對中國是世界第一心理上也無法接受，所以也只說中國是世界第二。倒是美國中情局較為「老實」，10年前已把中國排列到世界第一。

美國除了自己有龐大的經濟容量外，也有與其他國家結盟。中國不結盟，但也發起過多個國際合作組織，例如金磚，我們也可比較一下美國盟友及中國夥伴的實力。

金磚國家的成員國一直在增加，我們不妨計算一下最初的5個成員，中國、俄羅斯、印度、巴西、南非的經濟總量。用PPP算，2025年這5個國家的GDP總量是70.98萬億美元，佔世界總GDP的37.14%。整個西方世界，即美國、英國、歐盟、澳洲、甚至加上日本，加起來的GDP佔世界GDP的36.26%，比不上金磚5國。若我們只集中在7國集團，即G7之上，則這7個國家GDP總和是58.81萬億美元，只等於金磚5國的82.9%，西方國家在經濟上早已失去霸主地位，他們人口也只佔世界的12%左右，但奇怪得很，她們一直都把自己當作世界，自己的觀點也視為普世價值。

其實上述IMF的數據很有可能依然低估了中國及發展中國家的經濟力量。中國有兩點是被低估了的，第一是計算PPP時所用的物價指數是以2015年作基礎而推算出來的，當年的生產與消費與今天大不相同，例如當年電動車沒那麼普遍。據「世界經濟」（World Economics）的估計，若把基礎年從2015年更新到現在，中國的GDP理應等於43.2萬億美元，不是上述的40.72萬億美元。尚有一點值得注意，中國很多生產性活動，例如父母在家督促子女溫習功課，其性質應是生產的一部分，應該算入GDP，但實際上並無數據可用，没有加進GDP內。

擠走戰爭等「水份」 美GDP恐降

反觀美國，有些重要的收入肯定早已包含在GDP內，但它們是否對社會有用有建設性，應否加入，十分可疑。例如某些律師，專門挑動顧客打官司，並要求天價的賠款，他們的活動只對此等律師有利，對世界並無貢獻，但也被包括在GDP內了。另一例子是大炒家的收入，他們並無生產甚麼東西，卻可能年年賺大錢，他們的收入亦早已包含在GDP內。倘若擠走這些水份，美國的GDP恐怕會下降不少。再另一例子是戰爭，戰爭消耗也是GDP的一部分，但這不是對世界的貢獻，而是破壞。

由此觀之，中國早已是全球最大經濟體，美國不是，而且她有些活動對生產並無貢獻。

 

(香港經濟日报 2025-8-15)

強徵關稅三圖謀 美國得不償失 (雷鼎鳴)

 

美國向各國實施的所謂「對等關稅」政策，經過多場談判後，已陸續有階段性的結果，市場中不確定因素減少，有利經濟。

不過，美國總統特朗普（Donald Trump）的反覆無常，世人皆知，現在的稅率可維持多久，無人知道。從這幾年的事態演變來看，關稅的目的，已從減少貿易赤字變成脅迫別國、增加聯邦政府收入、以及使企業回歸美國的工具。都說貿易戰沒有贏家，我也不相信美國能賺到甚麼。

脅迫別國 助美增收入 工業回流

我們可先看看結果（執筆日有些結果仍未出爐，但已大致可猜到了）。除了英國及她佔領的福克蘭群島被美國微收10%的關稅外，15%的稅率已可被視為美國的「優惠」了。這些國家有個特徵，若不是有美國駐軍，便是美國能把持或有重大影響力。歐盟多數國家因北約而在軍事上要倚靠美國，日本、南韓都有美軍駐守，不敢異動，澳洲與新西蘭都是「五眼聯盟」的成員。美國對她們實施的關稅稅率便是15%。菲律賓很聽美國話，但美國也不用給她面子，19%是也。至於美國的幾個最大貿易夥伴，似乎不太聽美國的，加拿大是35%稅率，墨西哥是30%，中國則仍在談判。至於巴西，甚至瑞士，因被視為不太聽指揮，前者稅率是50%，後者39%。

換言之，因軍事或其他原因失去獨立性的國家，美國可徵收「優惠稅率」；不聽話的便用重稅。順帶一提，歐盟找主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）去與美國談判，真是開玩笑，她究竟代表美國還是歐盟利益？難說得很。

不要誤會美國宣布了對別國徵收了高額關稅後，便是美國勝利。幾點要注意。

第一，據高盛估計，美國消費者要負起49%的關稅，37%則由進口商支付，餘下的12%成本被各國的出口商吸納了。進口商的額外成本最終也會轉嫁到美國消費者身上。

第二，得到「優惠」稅率的美國「盟友」：歐盟、五眼聯盟（減去加拿大）、日本及南韓，所輸出到美國的商品在2024年佔美國進口額還不到3成。其餘的國家與美國談判並非很順利，幾個最大的入口商品來源國，墨西哥（占美國入口約15.5%）、中國（13.4%）與加拿大（12.6%），對美國都構成很大的麻煩。

第三，不要忘記貿易的本質，它的作用便是使各國能發揮自己的比較優勢，從而大幅提高生產效率。美國對別人實施高額關稅，只會使她逐漸孤立，少了貿易，生產效率便會下降。美國人口只佔世界人口4.2%，即使加上整個西方世界與日本、南韓，人口也只是世界人口的13%，還比不上中國所佔的17%；孤立自己有可能會慢慢陰乾。

美國自己會否擔心自己長遠會走上孤立之路？很可能不會。正如近日訪港的著名經濟學家薩克斯（Jeffrey Sachs）所言，美國懷着玩撲克的賭徒心態，每局遊戲的時間很短，不會有長遠策略，而且經常要靠嚇（bluffing）。中國玩的卻是圍棋，看長遠，不怕一時一地的短綫損失，最重要的是布局，保證自己是最後勝利者。用中國象棋的語言來說，美國是「棋屎貪食卒」（廣東俗語，意思是急功近利、因小失大），容易被小利誘惑。各國都知特朗普虛榮愛面子，給他多些面子對己有利。

特急功近利 終需美消費者買單

上文提過，關稅戰的目標之一已演化成脅迫別國對美國屈服及讓利。但關稅不見得是很有效的脅迫工具，關稅的成本既然主要是由美國人自己支付，那麼別人不見得怎樣害怕，就算像香港般維持零關稅，不理美國，效果也不差。久而久之，各國見到美國以關稅為脅迫工具，大有可能減低與美國的貿易，改為擴大與其他國家的貿易，美國是在為自己挖坑，掉進孤立中。有些國家似乎很怕美國，趕快與她達成協議，但這些國家有美國駐軍，她們害怕的未必是關稅，而是國家安全。

關稅能否解決美國政府的財赤問題？美國有近37萬億美元國債，去年1.83萬億美元財政赤字，所謂的「大而美」計劃，還會增加幾萬億美元的債務，但美國政府又不加入息稅，所以她需要其他的收入來源，關稅對此應有幫助。今年4月以後，新的關稅率雖尚未全面貫徹，但美國關稅收入已比去年同期增加近倍，特朗普食髓知味，不會願意放棄這收入來源。在歷史上，美國在19世紀及20世紀初期，並無其他稅收，只有關稅，1913年才為徵收入息稅立法，關稅的重要性變低。現在大張旗鼓搞關稅，其帶來的收入恐怕也只在聯邦政府收入的十分一左右。增加關稅還是入息稅哪一個對美國更好，不易判斷，但按照現時稅制，關稅影響普通消費者，入息稅影響高收入人士，容易出現劫貧濟富現象，加劇美國社會兩極化。

擴市場投資科創 中國最佳出路

關稅能否把流失掉的工業吸引回美國？美國在高科技產業及服務業上有比較優勢，根本不需要關稅政策去扶持。至於一些美國已失去優勢的製造業，如鋼鐵、造船、製衣等，成本較高，效率很低，人才缺乏，并不是幾十個百分點的關稅所能扶持到的，勉強為之，只會挫敗美國的生產效率，壓抑其經濟增長。

面對現時情況，中國的最佳策略是甚麼？中美各有軟肋，例如美國要靠中國獲得稀土，雙方都不想撕破臉皮。中國對美國可以繼續虛與委蛇，美國有求於中國，無奈也要接受。但美國已向世界顯示出她並非靠得住的貿易夥伴，繼續推動一帶一路，擴大其他市場，並大量投資高新科技產品，消除被美國卡住的風險，才是中國當走之路。

 

（香港經濟日报 2025-8-8）

 

工匠精神+創新 「中國製造」再升級 （雷鼎鳴）

今年是「中國製造2025」收官之年。此計劃在2015年5月8日提出，目標是在2025年進入製造業強國行列，再走多兩步，2035年達到世界製造業強國陣營中等水平，2049年則進入強國前列。

以目前的成績而言，中國顯然已遠遠超額完成任務，現時已是全球製造業的第一強國。以製造業總產值而論，2023年已是全球的31.6%，比排名第2至第10加起來也不遑多讓！此種成就不單是產值的數量上，在質量上多個領域亦所向披靡，十分反華的魯比奧（Marco Rubio）去年也不得不承認，中國在電動車、綠色能源、造船及高鐵四大產業中已佔有領先地位，在航天科技、生物科技、先進材料、機械人與工具機、半導體已取得重大進展，只在農業機械上未達預期。

電動車綠能造船高鐵等 華領先

其實魯比奧所言已稍有過時，例如在太空科技與機械人等，中國已是最先進的參與者之一，在上述4個領先產業中，已不單是普通的領先，而是碾壓式的領先，例如造船，產量已超過其他所有國家的總和！

製造業與國防又是相輔相成、息息相關的。沒有強大的國防力量，保護不了製造業及整體經濟的發展，沒有超卓的製造業，國防科技也好不到哪裏。中國最近幾年所展現出的領先全球的高超音速導彈、立體防禦系統、第六代戰機等，不但震懾到對手，亦顯示出其製造業的非同小可。

這些成就都是無法抹殺的。西方世界曾長期低估中國的能力，現在其智者已知道過去錯得多嚴重。當然也有一批政客及媒體仍在不斷唱衰，但從中國利益的角度看，這是很好的，他們麻痺大意，會使中國有更大的空間與時間繼續和平發展，中國不用反駁這些人，讓他們糊塗下去，不知己不知彼，是求之不得的。

中國為何可取得這些成就？中國超過GDP四成的高儲蓄率，意味着每年大量資金可投資在未來，這是一個重要的因素，但更關鍵的是生產力及技術上的長足進步。缺乏新質生產力意味着投資者找不到更多可賺錢的投資機會，他們便會失去投資的誘因，儲蓄起來的錢也起不到積極作用。例如，若沒有現時先進的電池技術，電動汽車根本便發展不起來，投資也是白搭。中國在製造業上所取得輝煌成就，必然與創新能力與工匠精神有關。近年中國的創新能力與工匠精神一定有飛躍式的進步。

在香港，談論創新能力的人很多，但少人注意對經濟發展也是同樣重要的工匠精神，現在我集中只談這點。甚麼是工匠精神？我的理解是一種追求完美、對產品精雕細琢、做事認真的態度。在製造業上，德國人的工匠精神聞名於世，他們的產品亦深得世人信任。

昔做事馬虎 充斥「差不多先生」

中國的工匠精神怎麼樣？在近代史中，這倒是使人洩氣。記得中學時國文課本中，有篇胡適可能在1919年所寫、但在1924年才刊登的文章《差不多先生傳》，文中極度嘲諷那年代的中國人做事毫不認真，不求準確，自以為差不多便可。我在家中藏書中找出12冊的《胡適文集》，果然有此文，讀之確於感到過去中國人有此積習，與工匠精神完全背道而馳。

要知道，19世紀的德國早已建立了世界第一批研究型大學，100年前已孕育出愛因斯坦（Albert Einstein）等大量科學家，工業力量也質量高超。中學時買几乎是当时最先进的计算工具計算尺（slide rule），我和同學必定買德國名廠Aristo造的，其質量就是無人能及。

歷史上，中國倒也不是一直都馬馬虎虎，宋朝時期，中國的科技及工業成就完全領先世界，讀一讀李約瑟的《中國科技史》便知。但在明代，西學東漸，中國的領先已不能說得太盡了。歐洲經歷數百年的中世紀「黑暗年代」後，又重新發現了古希臘的文明，而當中歐基理德（Euclid）所彙編的巨著《幾何原本》，更是希臘科技文明集大成之作。此書是公認除了《聖經》外，西方文明影響最大的著作，2,300多年以來出版過1,000多個版本。利瑪竇向中國介紹西學時認為不懂此書，西學便無從談起，所以與徐光啟用了大量時間繙繹此書的頭六章。徐光啟為此書作序時讚歎不已，指出其思想中包含「不用為用，眾用所基」，且其中的數學推理，「其分解擘析，亦能使人無疑」。

教育与市场誘因 引導民眾認真求質量

讀過數學，懂得幾何的人都知道這是事實，數學推理出的結果，可以十分徹底地把懷疑的空間完全排除掉。此種精神，正是工匠精神的根本，做事不做則已，一做便要追求完美。很可借，在現代社會之前，《幾何原本》的心法只在少數中國人中產生影響，以致胡適的年代中國充斥着差不多先生，人人馬馬虎虎，國勢頹敗。

中國今天似已基本上擺脫掉做事毫不認真的態度，否則根本不可能在科技與「中國製造2025」中取到如此的成績。如何做到？經濟學家相信誘因，在教育上，內地高考學生如若缺乏認真態度，便進不了好學校，一生前途受阻。在製造業上，中國要與世界展開激烈的競爭，產品質量不夠，便會在市場中吃大虧。中國的制度成功地把人民組織了起來，把人民引導上做事認真的道路，才是使中國人民脫胎換骨、培養出工匠精神的根本。

(香港經濟日报 2025-8-1)