美搞顛覆暗箭難防 港需國安護盾 (雷鼎鳴)

 

香港國安法已實施5年有餘，但現時仍有一些西方國家時不時會跑出來對此法大加批評。

其實世界各國都有不同版本的國安法，西方國家對香港的批評，除了反映其持雙重標準的本性外，亦可能有嚴重的利益衝突，因為國安法主要要防範的，便是來自國外，尤其是美國在港可能進行的危害國家安全的顛覆活動。她們反對國安法，等於盜賊反對立法保護私有財產，十分荒謬。

港資訊發達自由度高 龍蛇混雜

為何國安法在香港及世界各地都有需要？國家安全本來涉及的領域很廣，例如有沒有人洩漏軍事、經濟、科技等機密，以致國家利益大受損害？香港資訊發達，自由度高，且龍蛇混雜，我想不到在全球範圍內，有哪個地方比香港更有資格成為間諜之都。

不過，國安法在港出現的因緣，恐怕最重要的是2019年的黑暴。黑暴活動充斥着顏色革命的一切元素，所以可歸類為顛覆政府的活動，又因為現在早已有大量證據證明，有外間勢力暗中推動及支持，所以我們也可說國安法主力要打擊的，便是有外力介入的針對國家或政府的顛覆活動。

最近翻閱了芝大校友奧陸基（Lindsey O'Rourke）教授所著的《隱蔽的政權更迭》（Covert Regime Change）一書，大開眼界，對美國在世界各地所進行的顛覆活動，不再天真。

別國派人來本國搞顛覆（學術上我們可用中性名詞「政權更迭」，但內涵一樣），古已有之。上述一書中把陰謀顛覆別國政權的歷史第一宗，追溯為公元前227年燕國太子丹派荊軻刺殺秦王（可惜作者不懂中國歷史，書中把燕國誤作「丹國」）。羅馬的凱撒大帝公元前44年也是遭刺，但不涉及外國勢力。1570至1580年，英國女皇伊利沙伯一世共遭遇外國安排的刺殺起碼20次，她自己也多次僱用殺手，潛到愛爾蘭搞刺殺。1415至1525年間，外國派到威尼斯進行刺殺以圖改變政權的多達200餘次。

芝大校友著作 揭美喜暗箭非明槍

最愚蠢的一次行刺，可能是1963年美國暗中安排的刺殺越南總統吳廷琰，此君極度反共，本来深得美國支持，但後來因為迫害佛教太甚，對美國形象不利，故美國要搞政變把他去之而後快，但他一死，無人能穩定越南政局，美國被拖死，深陷越戰至1975年才兵敗離開。

不過，在較近代，在別國搞政變的手段主要已不是靠刺殺領袖，手段變得多元化，例如搞宣傳，暗中扶助對己有利的勢力，煽動群眾運動等，不一而足。2019年香港黑暴所用的手段，其實並不陌生。而近幾十年來顛覆別國政權的主要推手是美國。

奧陸基書中利用了大量已解密的資料，發現美國政府從1947至1989年的冷戰期間，共6次明刀明槍的派兵推翻別國政權（20多年前謊稱伊拉克有大殺傷力武器，而派兵攻打之是著名例子，但並未包括在此書的數據中），搞暗的隱蔽顛覆則有64次。由此可知，美國發動政變，更喜歡用暗箭而不是明槍。

這種傾向符合美國一貫國策。早在1948年5月12日的美國國家安全局指令（National Security Council Directive）中便有說明：「為了世界和平與美國安全，美國政府除了公開的對外活動外，必須輔以隱蔽的行動，……此種行動在計劃與執行時，要使外人找不到是美國所為的證據，美國因此可不用為這些行動負上任何責任。」

為何顛覆外國政權的活動要搞得偷偷摸摸？這是從經濟角度的考慮，隱蔽的顛覆成本遠低於派兵打仗，但成功率亦遠低於公然的入侵別國。美國政府懂得「刀仔鋸大樹」的道理，補貼一些自己屬意的人馬，不一定要花很多錢，但有時可把平衡點推向另一方。1989年12月布殊（George H. W. Bush）總統派遣海豹部隊到巴拿馬捕捉了該國領袖到美國受審，原因是80年代中期《紐約時報》報道了這位領袖諾列厄加（Manuel Noriega）是個現行毒販，但原來此人一向是美國的盟友，收受中情局的補貼，每年20萬美元！由此可见，美國政府對为它工作的人亦可随时翻脸，发动911事件的拉登，是另一例子，中情局也曾支持过他。

美為利益沒原則 盟國亦不放過

美國政府搞了這麼多顛覆活動，原來除了利益外，並無甚麼原則。奧陸基書中說明，美國放暗箭顛覆的對象，並非都只是她的對手，她的盟國也一樣不會放過。這些「對象」有強大的，也有弱的；有採用西式民主制度的國家，亦有威權制度的；有共產主義國家，亦有資本主義的；有時美國會與其他國家合謀，有時也會單憑自己便到別國搞政變。美國為了自己利益，常掛在口中的人權自由等價值觀，只可能是一種包裝，否則我們無法解釋為何她搞政變已近乎飢不擇食。

美國搞顛覆，行事上也有一原則，便是盡可能不留下把柄，以圖可以公然否認。但上得山多終遇虎，紙也包不着火，再加上解密資料終會出現，奧陸基的書正可幫助我們認清歷史，認清事實。此書的大量材料實可作為香港國安的輔助教材。既然美國對顛覆樂此不疲，世界各國並無條件不制定國安法，香港也不能例外。

(香港經濟日报 2025-7-11)

拆解穩定幣利與弊 香港如何應對 (雷鼎鳴)

 

香港立法會5月21日通過《穩定幣條例草案》，8月1日開始生效。其實有幾個經濟體，過去幾年都已制定有關穩定幣的監管法案，瑞士在2019年，日本在2022年，新加坡在2023年，阿聯酋在2024年。

佔了穩定幣最大比例的美國，在今年6月17日也有一條簡稱為「天才法案」（GENIUS Act）大比例通過了聯邦政府的參議院，看來眾議院也會通過，有些爭議的部分，主要是看看有無辦法防止總統或其他政客自己也參與炒賣，謀取私利。

穩定幣的出現及擴散，對國際金融市場的影響複雜，亦有可能構成新的風險，我們不可不細察。鑑於這是一種半新的事物，公眾需要一段時間才可洞悉其虛實及檢驗其後果，我們制定政策時更應小心翼翼。

快捷安全 惟保密恐助長非法交易

穩定幣是怎麼一回事？港人對此應較易明白，因為與美元掛鈎的港元也包含着穩定幣的一些特性。較原始的觀念是社會中人或機構，不一定是政府，只要遵受相關法律，也可自行發行貨幣，此種貨幣通常要與某種法定貨幣1比1的掛鈎（例如與美元），也有與公眾信任，且流動性強的資產掛鈎的（例如：國庫券、黃金），此種貨幣一般是數碼的，可作電子交易，用家要付款才能買入，亦可賣出商品接受穩定幣，若用家想用穩定幣贖回現金，通常不用付手續費。賭場發放的籌碼也可視作為穩定幣，我在澳門科技大學校園內進食或購物，便一定要用校方發行的數碼貨幣，一般不用現金或其他支付辦法，也等於是用學校發行的穩定幣。

說它穩定，因其與掛鈎貨幣的滙率理论上是固定不變的。使用穩定幣的交易過程，採用了區塊鏈技術，但它與比特幣不同，後者背後沒有100%的儲備支撑，更談不上滙率穩定不變。

現時穩定幣的全球總發行量已超過2,500億美元，當中99%是與美元掛鈎的，這2,500億美元大約等於（3.35萬億）加密貨幣的7.5%。但因為使用頻率非常高，支付後別人可以再用其支付，德國有銀行估計，在2025年，全球交易中，共有28萬億美元是用穩定幣的，這等於一個穩定幣平均每年會被反覆使用超過100次！穩定幣的大戶是亞馬遜（Amazon）、沃爾瑪（Walmart）等巨型電商；最大的發行商則是發行USDT的泰達（Tether），2,500億美元中，有1,554億美元是它發行的。上述數字會隨着時間而變，增長率可能很高。

穩定幣有何優點？有何風險？優點與風險往往要看從誰的利益出發。穩定幣在交易時因可利用到區塊鏈技術，所以對用家而言，交易有迹可尋，相當安全，而且十分快捷，比信用卡等舊式交易媒介快得多、且成本低得多，甚受歡迎。但因非交易中人很難取得交易紀錄，所以交易有隱密性，非常适合需要私密的用家或是非法分子。有人估計過，2024年區塊鏈上共有約513億美元的非法交易，當中63%是使用穩定幣。治安當局或反恐當局恐怕不會喜歡此種難以破解的保密交易工具。

政府一般不喜歡穩定幣。很多民間機構都可自行發行穩定幣，儼然自己便是有發鈔權的中央銀行，這對可通過增減貨幣量作為調控經濟手段的真正中央銀行，穩定幣的發行不啻是擾亂市場的工具。本來每發一元穩定幣便需要一元（或以上）的法定貨幣作儲備，就算穩定幣增加，發放機構也會吸走等量的法定貨幣，所以可用作交易流通的貨幣（法定貨幣加穩定貨幣）理論上不會變，因此對政府的貨幣政策不應有影響，但實際上卻不一定如此。原因是發行穩定幣的組織，有時並不一定實打實的用法定貨幣作支撑儲備，它們有時用黃金，用國庫券，甚至用一些「算法」蒙混過去。這樣會帶來不同的後果，例如有人可把手上的國庫券用作儲備，發行穩定幣，貨幣總量便真的會受影響，又例如發幣組織在穩定幣持有人要贖回現金時，根本拿不出錢去兌換。2022年5月，美國的TerraUSD被市場拋售，一個星期內原本價值450億美元的穩定幣便灰飛煙滅，並順帶連累市場對其他穩定幣的信心，最有實力的泰達幣也失去6%的價值。

特朗普熱衷發行 為美債覓新買家

值得注意的是美國政府為何比其他政府更熱衷於發行穩定幣？除了市場中盛傳美國總統特朗普（Donald Trump）的家族或其朋友，可通過發行穩定幣而獲取暴利外（使用穩定幣也是要收費的，雖然手續費遠低於信用卡），對美國最大的好處便是她可找到國庫券的新買家。眾所周知，美國政府欠了近37萬億美元的債，償還利息也要靠借入更多的新債，但美債風險已高，要提高利率才可吸引別人借錢給美國政府，這又會加劇其財赤。化解的方法之一，是多印鈔票自己借給自己，但這會引來通脹，更好的方法是容許以美債作為穩定幣的儲備。換言之，可通知發行穩定幣的組織以穩定幣買入國庫券（用較間接的方法亦可），這樣政府便可以在不加息的條件下借到錢。但這也不是完美方法，若有人利用市场中既有的國庫券作儲備大量增發穩定幣，也可把通胀推高不少。目前2,500億美元的穩定幣只佔美國總貨幣量M2的1.14%左右，對通脹或借貸的作用暂时不大，但假以時日，影響會增大。

港宜拓人幣穩定幣 減對美元倚賴

假如以美元為基礎的穩定幣湧入香港，金管局的美元儲備會下降，因為香港的用家會提取美元去兌換美元穩定幣。市場中美元穩定幣增加了，但金管局的美元儲備會下降，對香港的貨幣制度或會有點衝擊。至於香港自己也發行穩定幣能否建成有效防火牆，還待檢驗。我相信香港更應發展適量的人民幣穩定幣，這有助於建立以人民幣為本的跨境貿易支付系統，減低世界對美元或美元穩定幣的倚賴。

 

(香港經濟日报 2025-7-4)

 

 

美國襲伊 戰略上得不償失 (雷鼎鳴 )

 

6月22日凌晨，美國趁着月黑風高之夜，派遣了6架B-2隱形轟炸機潛入伊朗，用了12枚號稱「城堡剋星」的巨型鑽地炸彈及30枚潛艇發出的戰斧巡航導彈轟炸在福爾多、納坦茲及伊斯法罕三地的核設施。

美國總統特朗普（Donald Trump）事後迅速宣布，伊朗的關鍵核濃縮設施已被徹底摧毁。

料伊早知美來襲 怎會不預先防範

美國這次任務是成功還是失敗？我相信失敗的概率遠大於成功，亦即根本沒有摧毁到伊朗的核設施。理由有四。第一，伊朗一早便知道美國在短期內會來襲，怎會不預先防範，轉移核設施及濃縮鈾？第二，CNN取得的衛星圖片顯示，在轟炸前早有大隊車隊離開其中一個設施點，似是運走設施。第三，俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）一早便說過，伊朗放置核設施的地方很多，絕不止上述三地。第四，轟炸後，伊朗政府公布，轟炸地點並無核原料外洩，民眾不用擔心輻射。

若一如所料，這是一個失敗了的任務，特朗普政府要付出甚麼代價？這是46年以來美國對伊朗採取最暴力的入侵，違反了《國際法》，名譽會受損。更要命的是，這次行動也是違憲的，在美國，憲法規定，除非是國家受到即時並嚴重的威脅，否則只有國會，而不是總統，才有權決定是否開戰。美國也深知，伊朗尚未能把鈾的濃度提高到可作武器，哪有甚麼即時的危險？況且伊朗一直主張談判，美國又有受到甚麼嚴重的威脅？共和黨將來在選舉時要為此付上代價。

其實有一點奇怪，北韓工業實力及經濟力量都遠遜伊朗，為何北韓造得出核彈而伊朗造不出？據一些估計，北韓現在可能已有足夠的能力造出60枚核彈。美國國務卿魯比奧（Marco Rubio）被一名記者追問，為何認為伊朗快有核彈，他不耐煩地說伊朗已擁有一切可造核彈的條件，此說我認為可信，伊朗的政策似乎一直在拖拖拉拉，其以宗教治國的政府受到教義的明文束縛不容許造出此大殺傷力武器，但較世俗的一派卻有人相信，沒有核彈，便會受制於人，所以應如北韓般咬一咬牙，加快造出核彈才有安全保障。但魯比奧光是以別人有能力便要打人，十分不道德，與當年小布殊（George W. Bush）政府以一包洗衣粉作為伊拉克有大殺傷力武器的「證據」不遑多讓。

美遏中國辣招 推翻現時伊朗政府

即使這次行動真的破壞了伊朗的一些核設施，美國在戰略上也是失多於得。1953年美國與英國為了取得伊朗的石油，策劃了政變推翻了通過民主制度上位的總理，大力支持國王巴列維（Mohammad Reza Pahlavi），但此國王十分殘暴，終於在1979年被推翻。伊朗人民早已有相當比例對美國十分反感，46年後又跑來轟炸伊朗，只會更增伊朗人民反美情緒，這對美國的大戰略可是十分不妙。

對美國而言，她最想做的事是集中資源對付中國，而遏制中國的一個狠辣毒招是顛覆掉現時伊朗政府，使它變為一個親美政府。若如此，不但中國會石油短缺，而且「一帶一路」、「金磚國家」等計劃都會大受打擊。要知道，顛覆別國政府是美國十分熟練的核心技能，中情局、五角大樓、各種NGO等早已合作無間，不可不防。芝大有位校友奧陸基（Lindsey O'Rourke），是政治學大師米爾斯海默（John Mearsheimer）的門生，她在2017年出版了一本巨著《隱蔽的政權更迭》（Covert Regime Change），當中巨細無遺的考證了美國政府在1947至1989年間共64個用陰招顛覆其他國家政府的個案，另外再有6個個案是明刀明槍的去改變政權。若從二次大戰後開始算，到今天，美國恐怕已有過百個案意圖顛覆別國政府。既然如此熟手，把伊朗現政權幹掉，可解決中東大量問題及遏制中國。美國對此肯定甚感興趣。特朗普近日喃喃自語說「政權更迭」政治上並不正確，正反映他的幕僚可能都在談論Regime Changes，要找到出師有名的說法，中國豈不危哉？

大可放心，美國雖然熟手，但此等陰謀行徑往往帶來不測後果，結局與原先目標大相逕庭。據上述奧陸基的研究發現，美國所搞的政權更迭，成功率不足15%，風險非常大。我看2019年香港的黑暴也屬這一類，只是奧陸基一書未有機會把香港也包含在內。

不搞陰的，明火執杖派兵攻下伊朗會否更有效？美國可用的先例是伊拉克戰爭，此戰在巴格達陷落前，美軍共用兵近24萬人，而伊朗人口是伊拉克的2倍，面積是3.76倍，今天中東一帶駐守的美軍不到5萬人，若打仗，美國容易深陷其中，十分不值得。

內塔尼亞胡冀美 替以打代理人戰

明的暗的都不會順利，代價太大，為何特朗普還要蹚這渾水？他可能是掉進了影響力極大的以色列游說集團及美國深層政府（deep state）的坑中。這30年來，以色列總理內塔尼亞胡（Benjamin Netanyahu）思茲念茲的便是把美國拖下水，正式攻打伊朗，這次終於如願。我的同行，世界著名的經濟學家薩克斯（Jeffrey Sachs）是猶太裔美國人，對美國政府的運作及內塔尼亞胡的政策都瞭如指掌，他指出，內塔尼亞胡的核心思想是打倒任何幫助巴勒斯坦人民的組織。最有效的方法不是與這些組織直接對打，而是擊潰支持這些組織的外國政府。伊朗政府支持巴人，可用兩招對付，一是暗殺其領袖，二是軍事上攻之，美國派兵打當然比以色列派兵更有利，所以內塔尼亞胡的如意算盤就是要美國替以色列打代理人戰爭。

(香港經濟日报 2025-6-27)

 

 

美掀示威烈火暴潮 巨變前夕？ (雷鼎鳴)

 

山雨欲來風滿樓，美國以至世界，是否都正處於巨變的前夕？

這是有可能的，就在6月，美國全國各地都出現了波瀾壯闊的示威浪潮。這次的主題是「不要國王」（No Kings），擺明車馬是不滿總統特朗普（Donald Trump），導火綫卻是有「非法移民」被大批搜捕，要遞解出境。參與人數各地加起來，據說超過500萬人。這類數字通常會被誇大，以振軍心，但從不少城市的示威鳥瞰照看來，人數往往以千計、以萬計，聲勢不弱。

「不要國王」示威 牽動中期選舉

不少評論甚至用「政變」描述整件事。所謂「政變」，並非指示威群眾要推翻特朗普政府，雖然也有不少人叫口號要他下台，而是說聯邦政府未經州長同意便違憲地派國民警衞軍進駐羅省「平亂」，加州州長紐森（Gavin Newsom）是反對動用國民警衞軍的，此舉被視為越權。深一個層次的目的是共和黨要利用這機會千方百計打殘紐森，因他大有可能是下屆總統選舉時，民主黨內最有實力出來競選之人，所以要把他的影響力扼殺於萌芽。

我相信要有足夠的量變才會有質變，換言之，要先看看美國人民對現況的滿意度或反感度、及參與抗議人數多寡才好判斷。若論群眾的參與度，媒體的一種估計是各地加起來有500萬人以上，這是很高的數字，反映美國人民很多十分不滿。但要指出，2020年美國黑人佛洛伊德（George Floyd）被明尼蘇達州警察壓死後所引發的一連串抗議示威，總參與人次據估計可能高達2,600萬，比今次的「不要國王」多得多。上次捅不破天，由此推斷，今次不大可能使到特朗普倒台，但共和黨在明年國會選舉會失去一些議席，不能再為所欲為，卻在所難免。若論衝突的激烈度，近日的抗議也比不上1970年5月俄亥俄州肯得州立大學（Kent State）反越戰示威，那回國民警衞軍開槍射死了4人，震驚世界。

另一重要的判斷因素是拘捕非法移民及遞解他們出境是否有人民支持。特朗普此人反覆無常，小人得志是一回事，但這並不表示他沒有粉絲。民主黨自許為自由派代表，事事虛偽雙重標準，且帶來了一系列的極左政策，加州所出現的「零元購」，非法移民被視作治安不靖的來源，卻也頗引起一般人民的強烈不滿。去年選舉時，民主黨得票大跌，正好反映人民對一些走火入魔的「白左」自由主義的反感，所以今次特朗普政府大張旗鼓去驅趕非法移民，雖然手法粗暴，卻仍有不少民間的支持。有人支持、有人反對，要拉共和黨下台便不那麼容易。

美內部政治 達質變有相當距離

西方一人一票的民主選舉制度肯定有先天性缺陷，否則不會缺乏自我矯正的能力，連續幾次選出一些偽君子及真小人做總統。但此種制度有個優點，便是權力轉移通常較為和平，大家都按票數辦事。不過，此種優點有時也會發揮不出來，荒腔走板。甚麼情況下會這樣？當選民的中間派不振，政策被對立的兩個極端所主导，那麼選舉誰勝誰負，結果便很不穩定，政策也會大幅變動，視乎哪一派運氣夠，勝出選舉。

美國民意調查機構蓋洛普，每年都會調查人民持有不同政治觀點的比例。1992年，37%的美國人民屬於非常保守或保守，43%中間溫和，17%非常自由派或自由派。到了2024年，保守的比例還是37%不變，自由派一方升至25%，最重要的是中間溫和跌至34%。少了中間派意味着保守自由兩派對立加劇。若用更精準的數據，2024年，非常保守的高達10%，非常自由派9%，較中間的81%。

馬斯克（Elon Musk）曾揚言要組個新黨代表這81%，他認為民主共和兩黨只代表了兩端的共20%，這想法不無道理。但從上述數據看來，美國人民有顯著的對立情緒，但未至你死我活，人人大打出手或甚至內戰。要加州或其他州搞獨立，是主觀願望大於客觀可能。美國的內部政治仍處於量變階段，離質變有相當距離。

特關稅戰失利 須轉移民眾視綫

社會矛盾雖尚未達致政權的劇變，但卻可成為特朗普忽悠人民的工具。美國國勢正走下坡，在國際事務上再不會如從前般可以為所欲為，例如關稅戰便未必討得到好處。假若關稅戰達不到目標，反而使物價升高，人民不滿，那麼特朗普便須轉移視綫，跑出來搞些驅趕新移民的大動作，使人民中的反對者及支持者互相纏鬥，忘記關稅戰或國際上失利。假如經濟停滯、通脹高企、人民不滿，則政府一樣可在國際舞台上搞風搞雨，以民族主義把人民注意力吸引過來。這些伎倆，短期或有效，但終究阻擋不了美國欠下巨債、政府與人民都超支等問題，更遑論扭轉美國走下坡之勢。

(香港經濟日报 2025-6-20)

從獨步天下到自毀長城的美國科研 (雷鼎鳴)

 

美國突宣布，被哈佛取錄的國際學生又可申請簽證赴美。此事再印證近月流行的一個潮語TACO。它不是指墨西哥一種不那麼好吃食物，而是Trump always chickens out簡寫（特朗普總會退縮）。

大眾有此等印象並不奇怪，美國總統特朗普（Donald Trump）討價還價的伎倆不外乎是開天殺價，把價碼推高至離譜地步，然後又忽然把價碼稍為降低，以示已經給了對手好處，大家大可立即達成協議，說他黔驢技窮毫不為過。

特打壓哈佛 加劇美國人才外流

特朗普此等「表演」十分不智，美國的學術界、科研界，以致國運，都已因此遭受嚴重的破壞。他針對的，亦絕非哈佛一所大學，多所名校都被削了經費並受到諸種限制，美國未來的創新科研成就，難免要打個折扣。但在過去近百年間，美國科技成就獨步天下，其科技文明底蘊深厚，當中總有一批科技見識比特朗普等政客超出不知多少倍的高人在領航，其中一位是麻省理工（MIT）的上任校長萊夫（L. Rafael Reif）。

萊夫是委內瑞拉出生、移民美國的電機工程教授，他領導過麻省理工這頂尖名校十年半，在科技見識上的權威性不容置疑，他5月6日在《外交事務》（Foreign Affairs）發表長文「美國正面臨的人才外流」（America's Coming Brain Drain），以大量歷史及數據論證特朗普打壓大學與科研界是如何的不智。

萊夫斬釘截鐵的指出，美國雖在科技上領先了這麼多年，但此種優勢可否延續，卻絕非理所當然。我們可用權威學術刊物《自然》所編訂的「自然指數」的數據說明情況，2016年，在全球最頂尖的科技學報中發表論文最多的10所大學中，5所是美國的，中國只得北京大學一所上榜；但到了2024年，除了仍高踞榜首的哈佛外，其餘9所全是中國的大學！特朗普卻還要把哈佛拿來祭旗，中國會感到勝之不武的。

中國科學論文發表量 已趕上美

萊夫對世界的大學發展史十分熟悉，他指出，麻省理工在1865年成立之時，只是一所對基礎研究不感興趣實用型的工專職業訓練學院。19世紀研究型大學的聖地是德國，美國那個世紀共約有1萬人在德國取得博士或碩士學位，其中一些回國後創立了約翰霍普金斯，這是美國的第一所研究型大學，第二所是我母校芝加哥大學，它也是仿照德國研究型模式的大學。

麻省理工有兩位很有遠見的校長，不但校正了辦學方向，而且還大大的推動美國的科技發展。第一位是普里切特（Henry Pritchet），20世紀初去了德國考察後，回來頓有所悟，認為麻省理工不應甘於現狀，於是建立了首批重要的研究實驗室。第二位是從1930年起當了18年校長的康普頓（Karl Compton），此人貢獻更大，他認為大學是唯一搞基礎研究的地方，坐言起行，大力推動現代化研究，麻省理工亦從職業訓練學校脫胎換骨轉為世界頂尖研究型大學，但經費從何而來？

答案是聯邦政府。他和校監建立了該校著名的輻射實驗室，但在戰時，這名稱是為了掩人耳目的，它實際的目標是研究雷達。萊夫認為，這實驗室的成果在二次大戰的影響力，比原子彈還要大。羅斯福（Franklin Roosevelt）總統看到成果，亦欣然對麻省理工及其他大學批出大量聯邦基金，支持它們的基礎性純研究。

這還不止，康普頓不要求其教員緊貼商界為其服務，他們有研究自主，但康普頓設計了一套專利權方案，商界得到授權後，才可使用大學的研究成果，這樣既可增加大學的收入，亦有助研究成果商業化，其他學校亦爭相模仿，對後世影響深遠。

政府撥款移民商品化 搞科研關鍵

萊夫總結出成功搞好科研的幾個條件，頗值得參考。

第一，基礎研究對整個社會起貢獻，而不是為個別公司服務，政府撥款理所當然。

第二，要有適當的移民政策。發展科技需要來自全球最好的人才，萊夫指出，美國電腦學科中64%的博士是外國學生、工程博士的57%及數學博士中的54%。都是外國學生獲取的，25%價值10億美元以上的初創公司，其CEO也是外國人。美國今天搞排外，怎會不是自毁長城？

第三，科研成果有價值，大學要懂得捕捉這些價值，將其商業化，賺取利潤。

成功的話，科研創造的經濟利益是極為龐大的。例如，史丹福大學自1930年以來，教授及舊生共創立了4萬間公司，僱用過540萬人，每年總收入2.7萬億美元。麻省理工也不示弱，它的教授及舊生，每年創造2萬億美元收益。

特朗普及其幕僚思維奇特，訂定政策慌不擇路，限制大學取錄外國學生，對承擔科研責任的實驗室斷其經費，大學的免稅身份要取消掉。美國動搖國本的自殘行為日日新鮮，創意十足，如此下去，中國在世紀競爭中勝出，也會感到索然無味。

 

(香港經濟日报 2025-6-13)

 

地缘政治漩涡中的香港經濟安全 (雷鼎鳴 )

 

在經濟或金融領域上，香港是否存在國安問題？亦即香港是否需防範一種主要來自外部的威脅，此種威脅是有組織或個人抱有破壞香港經濟的目的，並以此為手段意圖把中國經濟拖入困境。

我相信是有的。全方位遏制中國的發展是當前美國的國策，美國的政客早已把此意圖宣之於口，沒有太多的掩飾，其國防部長曾經揚言，五角大樓內每天都在討論怎樣對付中國。

不過，在軍事上，美國已失去可以為所欲為的優勢，與中國直接開戰，殊無把握取勝，所以美國更偏向代理人戰爭，挑動中國與鄰國的衝突，並售賣軍火予她們，使衝突加劇，自己亦可賺錢。但軍事衝突容易失控，且涉及傷亡，後果嚴重，若非不得已，對中國發動經濟戰遠為安全。

美對港經濟安全 構成長期威脅

香港實施一國兩制，在經濟戰中，美國會把香港與內地區分出來，不會對付嗎？在美國總統特朗普（Donald Trump）發動的關稅戰中，他對盟國一樣有殺無賠，怎會放過香港？

美國目前的國策是要盡快從其他區域的泥沼中脫身出來，集中力量對付中國，此種局面會維持多久？這要看美國為何會把中國看成是頭號敵人。這有兩大相關的因素。

第一是其霸權思想。美國政壇早已跌入「修昔底德陷阱（Thucydides Trap）」中，害怕崛起的中國會奪走她的霸權，就算中國信誓旦旦的表示無此意圖，她也會以己度人，拒絕相信。不要以為美國的政客很喜歡「修昔底德陷阱」這概念，他們不願意承認，因為這會顯出他們心中的畏懼與自私，他們寧願選擇不斷抹黑中國。

此種心態與策略，也許要等待中國的總體國力大幅度地超越美國才會消失，輕微的超越也不足夠，要達此境界，恐怕要一、二十年時間，所以來自美國對香港的經濟安全威脅是長期的。

美國敵視中國的第二個因素是她的「以鄰為壑」的經濟思想。美國貧富懸殊，社會分裂嚴重，政府欠債超過36萬億美元，政府與民間欠下的外債25萬億美元，9,000億美元的外貿赤字正是反映其社會的用度比其生產量超出9,000億美元，而用錢的失控，又主要來自其政府每年1.83萬億美元的財政赤字。要解決這些問題，正確的方法是要其政府及民間都省吃儉用一段長時間，但對政客來說，這無異是政治自殺，他們會更願意把經濟上的重擔轉嫁到別的國家與人民身上。4月初白宮漏出來的所謂《海湖莊園協議》（Mar-a-Lago Accord）雖難以執行，卻正好反映其心態。

《海湖莊園協議》5項具體條文的要旨，便是要別的國家對美國讓利，例如關稅被視為其他國家向美國交保護費及美元使用費的付款機制，其他國家不許向美國報復。又例如世界各國應多在美國投資或乾脆寫張支票送給美國庫房也無不可。

美敵視華 與鄰為壑圖收割全球

這些已是窮得瘋了才敢提出的掠奪性建議，誰會主動送錢給美國以救其燃眉之急？有個別政府是願意的，台灣的政府便十分樂意付款買些過期武器回來以討美國歡心。大多數國家不願意，卻畏懼美國的軍事與經濟霸權。不怕美國的，除了俄羅斯外，便是中國，而後者的軍事與經濟力量皆足以使美國忌憚不已。不把中國打下去，其他不願向美國進貢的國家便更有底氣，美國要在全球收割利益的行動便愈難展開，所以就算歷史上、文化上中國都不是美國的敵人，戰略上美國都要調動一切她能掌控的因素攻擊中國，香港能倖免嗎？

美國加關稅，主要的受害者是美國人民，其財經困局不會得到緩解，而且還會引致其他國家對美國的報復，情況會有如1930年訂定的《斯姆特-霍利關稅法案》（Smoot-Hawley Tariff Act），此法案嚴重加劇了大蕭條時期美國人民的痛苦，此法案的禍害已成為教科書級別的反面教材，但特朗普仍癡迷於用關稅去圖利。

美動盪美元風險勢增 港須應變

不過，這對香港卻是好事，香港本土生產的貨物對美出口甚少，去年大約只有60多億港元，微不足道，美國的關稅對港影響小。香港也在反其道而行，繼續自由貿易，零關稅，反而吸引到不少到港購物的遊客。

美國當前政策的失敗，卻並不意味着香港經濟可安枕無憂。美國解決不了她的社會問題，財力愈短缺，通脹愈高，生產供應鏈因脫鈎而斷裂，愈會促使美國鋌而走險，延續錯誤路綫。美國政府愈靠不住，美元的風險便愈高，間接危害到與美元掛鈎的港元及香港經濟的穩定。香港經濟尋求多元化，與更多的地區發展經貿關係，是應變之道。

(香港經濟日报 2025-6-6)

大棒 、胡蘿蔔 、與蜜糖 (雷鼎鳴)

哈佛大學政治學教授、創立所謂「軟實力」概念的奈伊（Joseph Nye），於今年5月6日去世。

他的絕筆文章在他逝世後在網上政經雜誌《Project Syndicate》發表，文中鐵口論斷，美國政府當前種種殘害自己軟實力的行徑，不啻是自毁長城，而中國卻反其道而行，在2007年，時任國家主席胡錦濤已有指示，要大力投資建設軟實力，此消彼長，美國總統特朗普（Donald Trump）在與中國的競爭中，很可能會失敗。

此文並未提及他的僱主哈佛大學正被特朗普用洪荒之力打壓，可能他執筆時，尚未知此事，到知道後，難免活活氣死。這篇遺作，與他8年前所寫的中美關係文章大異其趣，當年他認為美國軍力領先中國太多，而中國在軟實力上先天不足，難與美國相比，但經過8年的天翻地覆，他再也不能對美國樂觀了。

美殘害自己軟實力 如自毁長城

甚麼是軟實力？在奈伊的理念中，這等同一個國家的吸引力，例如別人認為你很靠譜，可以信任，又例如別人欣賞你的典章制度、文藝科技，所以頗生親近之意。一國若軟實力強大，便毋須動用這麼多的大棒與胡蘿蔔，即可勸服別國對她支持。換言之，美國在國際博弈上過去有三大法寶：大棒、胡蘿蔔及軟實力，後者奈伊用蜜糖作表達。

過去美國用上這三大法寶，有些時候確可得心應手。從1976年開始，美國年年貿易赤字，反映美國給予其他國家的物資，年年少於其他國家給她的。這是別國給美國送胡蘿蔔，美國花霍，已沒有胡蘿蔔送人。剩下的便是大棒，蜜糖也所餘無幾，不夠用了。

美徵高額關稅 把財困轉嫁別國

特朗普上台後不斷揮動大棒，狀若瘋癲。此種大棒政策有兩大類，第一類是「以鄰為壑」、「禍水東引」，奈伊說特朗普用了beggar-thy-neighbor的策略，不理別國的死活，與中華文化中的「以鄰為壑」同一概念。為甚麼對全世界徵收高額關稅（雖暫緩，但不容樂觀）？白宮的文件《海湖莊園協議》說得很白，便是要其他國家交保護費及美元的使用費，你不肯再用美元又如何，她會制裁你，總之便是以關稅作為手段，意圖迫使別國向她付錢（為關稅埋單的其實主要是美國消費者，但特朗普不懂這道理）。若其他國家答應與特朗普合作，一起去找中國的麻煩，那麼，她們或許可以承受低一點的關稅率。由此可知，美國自己經濟陷入困境，思茲念茲的便是如何把困難轉嫁給別人，要別國替她埋單。

第二類策略在道德上同樣惡劣，是師法古典帝國主義的老路，乾脆威脅要兼併別國。特朗普若能吞掉加拿大、格陵蘭，甚至巴拿馬，從帝國主義角度看，他便立了不世之功，利用別人的資源，可大大紓緩自己的財困。但從軟實力的角度看，則美國無異可與納粹德國相提並論，再無吸引力可言。不過，我不相信他有此實力成事，美國的霸權已踏入「舞榭歌台，風流總被，雨打風吹去」的階段。

除了大棒外，美國還有多少「蜜糖」可吸住粉絲？美國的粉絲也許可分為兩類：第一類是曾受她好處，又或對其典章制度、教育科技有所仰慕者；第二類是利益與美國綁在一起的某些政客或團體。不得不說，美國立國時的《憲法》、《獨立宣言》、《聯邦人文獻》等所體現的制度與價值觀，自有其耀目之處，在二百多年前代表着人類的進步，我本科一年級時必修課程中要大量閱讀這些文獻，其中不少被收入在幾冊的名為《人民會判斷》（The People Shall Judge）文獻集中，我至今有收藏。但事物與思想都有其盛衰期，今天我們領悟到「人人生而平等」等宣言，「人人」並不真的指所有人，美國黑奴及印第安人曾受過平等對待嗎？至於美國的選舉制度連續幾次選出一些昏君，又如何可說其制度沒有重大缺陷？至於與美國利益綁在一起的「侵粉」，例如流亡海外的港人或台獨分子，其立場太受利益左右，可以不理。

打壓哈佛 與華科研強弱恐逆轉

近日把美國的「蜜糖」污染得很厲害的，便是其政府正在無所不用其極的打壓哈佛及哥倫比亞等名校。先不說其理由如何荒謬，只說後果。美國之所以能成為一等一的強國，最重要的因素是她能倚靠世界最顶尖的一批大學，把別國最優秀的人才吸納過去。現在外國學生誰要去美國讀書，誰便要面對被驅逐出境的風險，這對美國軟實力打擊之大，是無與倫比的。教育與科技既是軟實力，也是銳實力，科技不如人，便要被卡脖子，哈佛或更多的頂尖名校失去留學生，意味着一個個進行着最尖端研究的實驗室被迫關門。美國的競爭對手是中國，從此科研強弱可能逆轉，特朗普在内地的名字是「川建國」，名字起得太對了。

 

(香港经济日报 2025-5-30) 

「殲10」威震全球 揭中國戰略思維 （雷鼎鳴）

 

5月7日巴基斯坦與印度出動共百餘飛機的空戰是二次世界大戰後規模最大的空戰之一，其意義頗不尋常，當中亦反映出中國的經濟與戰略思維，值得我們細想。

此場戰役的顯著特點是以弱勝強，而且勝得乾脆利落。印度出動的戰機幾乎是巴鐵的兩倍，而且據稱有14架十分先進的法製四代半「陣風」戰機參與其中，而巴方主力卻是靠中國製較為低端、原本只算第三代但已進步到三代半的「殲10CE」戰機，結果竟是6比0，巴基斯坦毫髮無損，但印方失去3架「陣風」、2架俄製戰機及1架無人機。中國自己有600多架「殲10C」，但2023年已停產。「殲10CE」是出口用的，暫只賣了36架給巴鐵。

巴軍以弱勝強 殲10實戰後大熱

中國現時的王牌是第五代的「殲20」及可供艦載即將量產的「殲35」，去年年底又試飛了全球未有的第六代戰機原型，再加上可飛1.4萬公里的「空20」重型轟炸機，中國的空軍力量，雖在戰機數量上不及美國，但質量上已可與美國爭一日長短。巴基斯坦不是中國，但仍打敗了印度，靠的是甚麼？

「殲10CE」性能遠比不上「陣風」，但這次開戰，雙方距離近160公里，都在視距之外，但巴方用的是體系戰術，有預警機遠距離可電子鎖定印機，「殲10CE」所掛的「PL15」空對空飛彈射程又遠於印方飛彈，遂有此戰績。

「殲10CE」經此實戰檢驗後，在軍火市場大熱，哥倫比亞要買它，傳聞價錢是每架4,000萬美元，比巴鐵從前要付的6,000萬美元還要便宜，與「陣風」的每架1.64億美元相比，更是划算得多。不過，我們也不應忽略，從前「殲10」較早期系列的飛機，曾發生過幾次墮毁事件，其研發成本亦並不便宜。現時的邊際成本能不斷下降（否則便不可能4,000萬美元售價），及近年它進步顯著，已在揭示出在中國這全球唯一的製造業超級大國的生態圈中，武器製造一樣能得心應手，效率高於其他國家。

30多年前，蘇聯解體，美國勝利，其中一個重要原因便是蘇聯的經濟不行，但卻被迫花上巨資與美國展開軍事競賽，最終導致其經濟被抽乾抽淨，政權亦轟然倒地。中國汲取了這教訓，硬是把國防開支壓在GDP 2%以下；而美國為維持其霸權，軍費一直高企。據「斯德哥爾摩國際和平研究所」估計，2024年美國軍事開支9,970億美元，佔其GDP 3.4%，而中國則是3,140億美元，佔GDP 1.7%。

顯然，中國的定力比美國更高，不願抽走太多資源用在軍事競賽上；反觀美國，正飽受聯邦政府巨債及天文數字財赤之苦，卻不肯減少軍費，哪一個國家會更像蘇聯般失血而亡，一目了然。順帶指出，據《亞洲周刊》提醒，美國GDP水份甚多，例如美國人頗易受律師鼓動，互相控告，蔚然成風，雖對生產力毫無貢獻，但所花的數以萬億美元計的律師費，卻是算進GDP的，若扣掉這些無用的GDP，美國軍事開支佔有用GDP的比重更高。

中國軍事發展大計 低成本策略

中國在軍事上走的經濟路綫，除了不敢亂花錢外，便是盡可能利用自己的優點去節省成本。印巴空戰中的巴方戰機成本遠低於印方，但卻用上了中國的預警機及中國所教的體系性戰術，成績斐然。中國科技人員工程師眾多，電子工業非常發達，我們大可判斷，若中美發生軍事衝突，中方可靠低成本的戰術仍可使美方討不了好。

此種低成本策略早已貫注入中國軍事發展大計中。中國多年前已發展出可隨時擊沉美國航母攔無可攔的高超音速導彈，幾千萬美元的成本便可摧毁以百億美元計的航母，正是這一經濟思想下的產物。現時中國的「九天」空中航母，起重量16公噸，載重6公噸，可飛7,000公里，並釋出過百無人機或導彈，此種蜂群戰術成本不高，但對方如何抵擋？

京頻展先進武器 籲美台勿誤判

印巴空戰的戰績，正好印證出中國的軍事力量不是吹出來的。從前中國低调並不怎麼突出自己的軍力，但近年卻多次向外顯示出自己日新月異的先進武器，為何如此？我相信這是必須的，目的是要美國及台灣不要誤判，以為中國並不具備統一台灣及甚至與美國直接對抗的實力。此等實力被了解後，可消除一些幻想，反而有助和平統一。美國知道打不過了，為免自己被拖了進去，既會戰敗無面子又要蒙受損失，便更要避免自己綁在戰車上參戰了。

印巴空戰後，內地著名評論人復旦的張維為教授說，若美國在台海參戰，第二天，美國便會發現自己不再是超級大國了。此語頗有豪言壯語的味道，但想一想也並非沒有根據。戰爭勝負的基礎在工業力量，美國製造業產品，成本往往比中國大上數倍，若在軍備上這也適用，那麼在有利中國的戰場上，美國打不過中國。

 

（香港經濟日报 2025-5-23）

 

美國重拾高關稅大错特错 減債削支始正路 （雷鼎鳴）

 

中美在日內瓦進行經貿會談後，在5月12日公布「聯合聲明」，雙方都「認識到可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關係的重要性」。

美方對華關稅暫減回至20%（因芬太尼問題仍未解決）加10%（與其他國家一樣），90日以後再議。中國對美關稅是10%，也是90日後再作定奪。

逾8萬億美元國債 年內到期

包括反華媒體在內的世界輿論，普遍認為中國是佔了上風。這不奇怪，是美國總統特朗普（Donald Trump）無端挑起貿易戰，把關稅弄至兩國瀕臨脫鈎的局面；又揚言任何國家若要報復，便要面對美國進一步的反制。但中國推出過報復性關稅後，美國卻往起點方向撤退，還承認可持續、長期、互利的雙邊關係很重要。為何美國白搞了這麼多折騰後，卻近乎全面撤退，她不怕予人「不堪一擊」的印象嗎？

美國恐怕也是無可奈何。特朗普推動了自殘式的關稅戰後，美國政府的形象繼續下滑，其反覆無常的行徑，更使人認定美國不再是一個可靠并認真的國家，此種局面對美元及美債的可信任度都大為不利，但在這節骨眼上，今年到期的美債超過8萬億美元，未來兩三個月內便到期的也约有5.6萬億美元，這便意味着美國政府短期內要借入巨款償還這些舊債。倘若關稅戰引伸出的問題仍懸而未決，那麼新的美債便不會這麼好借，所以特朗普不能不在90天內盡快與各國商議關稅如何解決。

上周突如其來的印巴空戰，可能也對談判起了推波助瀾的作用。巴基斯坦使用中國賣給她的3.5代戰機殲10CE，竟能利用系統作戰方法，用PL15導彈打下了印度5部飛機、1部無人機，而印度被擊落的飛機中，有3部是法國最先進的4.5代戰機「陣風」，巴基斯坦一方卻沒有損失飛機。此種戰績轟動世界，軍事評論家獲得足夠證據知道中國戰機質量高超。台灣問題本是特朗普可用的籌碼，但原來中國的軍力遠超預期，台灣沒法抵抗，美國要打這張牌也力有不逮，以為可用的牌變成廢牌，為免夜長夢多，與中國談判時還是及早爭取得些結果為妙。

加逾10%關稅仍高 傷人自殘

中方的談判者其實毋須這麼快便與美國達成第一輪的協議，多拖兩三個月，美國人民會更加感受到關稅戰所帶來的痛苦。

朋友告知，他近日要買一中國造的禮物送給在美國的孫女作生日禮物，本來價錢是7美元，但現時要多加20美元交稅及作手續費。此種物價壓力需維持更長的時間，才可使美國人民印象深刻，更抗拒政客再搞自殘關稅戰。也許中國政府宅心仁厚，不想做得太絕，所以才提早談判，放美國一馬。

不過，不要以為現時的關稅戰已塵埃落地，萬事大吉。特朗普縱然痛改前非，不再反覆無常，10%以上的關稅仍是非常高的，不利各國貿易。美國近半世紀以來，關稅在低位徘徊，1975年所有進口商品的平均關稅率3.9%，1995年已跌至2.5%，2017年關稅戰前更只得1.4%，隨着關稅戰開打，關稅在2024年才升至2.4%。此種低關稅有利於營造全球經濟一體化，推動全球生產力。

90天暫緩期以後，若特朗普所受教訓仍不足夠，很可能美國對世界的關稅率還會提高。縱使樂觀一點，關稅是10%，對美國人民影響有多大？去年美國入口商品價值佔其GDP 11.31%，若徵收10%的關稅，其作用與美國徵收10%的銷售稅分別不大，關稅稅額便大約等於其GDP的1.131%。2024年聯邦政府（不計州政府）的總稅收（入息稅、社會安全稅與關稅）等於GDP的16.85%，若突然再增加上述的關稅，便等於總稅率上升了6.7%（1.131除以16.85），民間的負擔不可謂不沉重。

特朗普一幫的人會說，美國歷史上也曾實施過高關稅，但經濟一樣有迅速發展，所以10%的關稅並無重大負面影響。表面看來，這說法有正確的部分。歷史上美國很長時間都是高關稅的。1830年，在所謂的「厭惡性關稅」(Tariffs of Abomination) 實施兩年後，美國所有進口商品平均稅率高達57.32%，遠高於上述的10%。在美國經濟迅猛增長的所謂「鍍金年代」（Gilded Age，1870至1900年），關稅率則從1870年的44.89%反覆下滑至1900年的27.5%，有下滑，但稅率依然極高。

不過，這毫不證明特朗普正確，原因起碼有二。第一，那個年代剛值內戰結束，美國疆土大幅擴闊了，移民人數甚多，光是到加州掘金已帶來不少經濟效益。第二，19世紀美國並無入息稅，聯邦政府收入只靠關稅，它對入口商品的稅率雖高，但相對於GDP仍只是3%左右，遠低於近年聯邦總徵稅率所佔GDP幾乎達到的20%，进口量也不如现在那麽高，關稅的影响有限。

施政與時代脫節 動搖經濟根基

美國的入息稅在1913年才成立。在此之前，聯邦政府總稅收（只有關稅，沒有其他稅種）只有GDP的3%，但其後入息稅不斷增加，1933年又引入其他稅種，美國便變成一個主要倚靠入息稅而不是關稅的國家，整個經濟結構也調整至與此相適應，特別是在低關稅下，美國與其他國家發展出緊密的經貿關係及複雜的供應鏈，生產力大升。現時美國就算只把關稅稅率提高到10%，已是原本稅率的幾倍，足以動搖美國經濟的根本，對其貿易夥伴也有重大影響，害己害人，別人也會報復。美國要做的，是減開支減債，不是加關稅。

（香港經濟日报 2025-5-16）