特朗普續瘋狂 美禮崩樂壞內亂頻 (雷鼎鳴)

 

特朗普（Donald Trump）的美國到處撩事鬥非，表面看來威風八面，實則內外交困，若不改弦易轍，終會頹然倒下。

美國以平等自由立國，250年前的《獨立宣言》充滿光輝。「我們認為下列真理不證自明：人人生而平等，造物者賦予其若干不可剝奪的權利，包括生命權、自由權和追求幸福的權利。」我年輕時讀到這宣言，十分感動，連忙把其《憲法》及《聯邦人文集》也啃了下來。

狂人撩事鬥非 美陷內外交困

今年是美國建國250周年，再對照其政府行為，哪裏還有《宣言》的精神？到處打仗殺人，視性命如草芥，哪有理会生命權？美國不同人絕不平等。露宿者佔據大城市，他們又如何追求幸福？

對外關係上，美國在新時代重拾帝國主義遺風，可稱之為新帝國主義。擄走別人的總統後，要在委內瑞拉重設大使館，並打算派中情局人員進駐看看可否提高控制到委國的概率。

特朗普聲稱對格陵蘭志在必得，又認為只有美國才有能力防衞格陵蘭，但其實她才是格陵蘭唯一的侵略者。這種明目張膽的掠奪，把美歐關係都破壞了。歐洲只懂軟弱奉迎，今回遭到羞辱，倒是活該。

西方世界幸好有加拿大，其總理卡尼（Mark Carney）骨頭夠硬，在達沃斯的演說，好評如潮，反而特朗普的演說無甚掌聲，站起身來拍掌的只是國務卿魯比奧（Marco Rubio）一夥。特朗普推動「和平委員會」，自封為終身主席，一切決定他說了才算，吃相如此難看，有毛病的才會為他拍手。

若與國內的險惡情況相比，外交上的失威還未必這麼重要。年前以色列與美國勾結，在加沙搞種族滅絕，美國人民已然十分憤怒。

近日在明尼蘇達州最大城市明尼阿波利斯（Minneapolis）的兩宗槍殺案，震驚全國，且反映出深層問題。

明尼阿波利斯是我十分熟悉的城市，我在那裏唸研究院，度過了頗具生產力及愉快的4年。此地冬天雖然十分寒冷，隨時氣溫可下降至華氏零下40、50度，把我鍛練得不大怕冷，但春夏天風光明媚，居民彬彬有禮，十分和善，路上汽車常有禮讓，不似在紐約市開車時，若在紅燈亮時停下來，隨時會被人痛罵為甚麼不衝過去，停在那裏阻住別人。

新聞中看見移民與海關執法局（ICE）的人員手拿機槍，頭戴鋼盔並蒙上面具，無法無天胡亂殺人，手段酷似明朝時的東廠西廠錦衣衞，不能不使人懷疑今天的明州是否還是從前的那個？

有一事我曾大惑不解，明州只有極北部有跟加拿大接壤的邊界水域（Boundary Waters），那裏是風景極其秀麗的湖泊湍流，也是號稱美國最後的一片荒原，可供冒險，人一生應到那裏起碼體驗一次，我也曾呼朋唤友去过一趟，那裏有熊出没，但不會有非法移民進入的，為何ICE要針對明州打擊非法移民？

特無視法治 明州ICE槍擊惹議

我查了一下資料，原來明尼阿波利斯有50萬新移民，其中13萬至15萬可能是不合規矩的。這些人一部分是苗族蒙人（Hmongs），我見過不少，還有一些是索馬利人。這兩個民族都曾幫過美國對付敵人，所以從前美國便接納了一部分來自他們的移民，他們的親人接着也一批批到達，大多做些建築等粗工，卻絕非窮兇極惡之輩，並且為明州補充了不足的勞動力，但特朗普政府卻要對他們趕盡殺絕。

其實最使人關注的，是美國政府所採取的方法。ICE人員槍殺男護士普雷蒂（Alex Pretti）時，後者身上並沒有武器，有錄影為證，但白宮及政府的發言人卻一口說這護士拿着槍，說謊當作是吃生菜。這些執法人員人人全副武裝，裝備精良，但都蒙了臉。我不由想起數年前香港的黑暴，他們也蒙着臉，不敢以真面目見人。

從前我翻過資料，知道人蒙了面，別人不知其身份時，精神狀態會有變異，往往誤以為自己是能力突然提高了的俠士，不辨是非，卻想替天行道，對暴力犯罪的衝動也不會太着意遏制。

ICE的胡作非為，反映了美國社會的禮崩樂壞。上有好者，下必甚焉，特朗普身為總統，卻視法律如無物，還公開說只有自己的道德可制約自己（誰會對他的道德水平有信心），那麼，他的下屬還怎會理會法治？在一個社會與經濟矛盾都極尖銳的社會，更失去了對法律的尊重，很容易出現互毁性的惡鬥。

美內部互毁性惡鬥 美元堪憂

美國政府要化解人民的矛盾，一種本應有效的方法是提高生產力，改善人民的利益。但美國的情況是每年的消費量大於生產量，所以年年政府有財政赤字，貿易亦有赤字，这很難長久持續下去。

過去美國能做到此點，即開支永遠大於收入，是靠印出來的美元人人想要，所以自印銀紙向外國購物便可。為何別人肯接受美元？其中一種策略是搞亂世界，但不搞亂自己，那麼便會有大量避險資金湧入美國，推高美元滙率。

不過，現在美國自己也亂了起來，美元開始貶值，美國政府尚要到處借錢，特朗普怎會應付得了？難為這位近80的老人。

 （作者事忙，本栏停止4周，3月6号再见读者）

（香港经济日报 2026-1-29）

狂人四處燃火頭 把美國帶往何處？（ 雷鼎鳴）

特朗普（Donald Trump）第二次上任美國總統後，在外交及內政上動作頻仍，到處燃起火頭。

奉承他的「侵粉」會把他視作雄才大略，積極進取，攻勢凌厲；但鄙視他的人會認為他犯上狂躁症，做事沒底綫，剛愎自用，必定失敗告終，自毁霸權。哪一種看法更為準確？

說他動作多多，有大量事實為證。綁架委內瑞拉總統、公海騎劫別國石油，卻依然無法掌控委國內政。曾暗示格陵蘭若不能以每名居民一兩萬美元的廉價買下，即總額低至幾億美元，便會派兵強搶，近日眼看反对声音太大，又说不會用武力。

這位自命為「和平總統」的一國之君，寫信給挪威總理，說因挪威不向他頒發諾貝爾和平獎，所以他也不用純粹考慮和平，而要為美國利益而奪取格陵蘭。言下之意，他過去自稱和平是虛情假意的，目的只是要為自己配上個諾貝爾光環，得不到這「玩具」時，真面目便暴露了。要把加拿大變成美國第51個州的威脅也沒有停止過，把幾乎整個加拿大的4,100萬人民都惹怒了。

亂炒官員趕移民 美變民意分裂國

對古巴、哥倫比亞、墨西哥，言談中也無好說話，似乎等到解決了委內瑞拉、格陵蘭、加拿大等國後，便會輪到她們了。挑起了這麼多國際衝突後，竟又有膽量自封為一個「和平委員會」的終身主席，又說不用理會國際法，能制約他的，只是他的道德觀，但多少人會信任他的道德水平？

在內政上，他已成功把美國弄成一個民意分裂的國家。去年8月，當失業率上升時，他的應對之法是開除那名負責公布數據的官員。聯儲局信守其專業要求，其司法部卻要搞出個刑事檢控，要起訴聯儲局主席。他的移民及海關執法局（ICE）似成為了特朗普的錦衣衞，到處惹火，在明州無端把人槍斃卻不用負上刑責。

特朗普是美國人民選出來的，他的選民，實在欠了美國人民和世界人民一個交代。

特朗普多種動作都有一個共通點，便是訛詐及脅迫，這會否成功？把他說得聰明一點，是他也許感到美國實力衰退，直接控制世界已是力有不逮，所以要退守西半球，再集中力量，把南北美洲都掌控起來，從這裏的國家吸走其資源（除加拿大外，他對這些國家的人民沒興趣，否則不會要ICE把非法移民都趕走），厚殖美國國力，等待時機，再圖稱霸全球。

這套計劃若要成功，需要一大堆條件。最重要的是他對其他國家的打擊是要成功的，而且其他國家見到後都會噤若寒蟬，不敢反抗。若如此，他的確可能對各國逐一蠶食，資源愈多，愈搞愈強，到最後則放眼天下無敵手矣。另一重要條件是美國人民十分團結，都十分支持他侵凌別國，否則美國每幾年換一次總統，政策不易有連續性。

表面看來，特朗普也有些斬獲，委國國力不足，難以抗衡美國，連總統也被擄走。歐盟各國，既有親美的「內奸」，亦欠缺有威望有見地的領袖，一盤散沙，要她們對抗美國？口頭抗議幾聲可以，但既無意志，也無實力，看看丹麥的悲憤便可知。這些國家自從兩次大戰元氣大傷並失去大量殖民地後，心理變得十分不平衡，竟因恐俄而依附美國，但其實歷史上，俄羅斯並沒有侵略過西歐，反而法國及德國都曾侵略過俄羅斯。為何會恐俄並投靠美國？心理因素恐甚為複雜。

特藉加關稅脅迫弱國 美更孤立

特朗普雖有一些有利條件，但不利他大計的更多。我們要先研判一些基本因素，美國人口只是世界的4.1%，產值用購買力平價計是世界的14.8%，貿易總額是12%，要控制世界，經濟實力不夠。軍事實力雖強，但並非無敵手，中俄都有核彈可覆滅美國。其軟實力本來很強，在世界有話語權，但近年連番動作，都使人認為其行為難以預測，各國對他大失信心，如何還有軟實力？

美國所能用的脅迫工具也愈來愈少且失效，來來去去都用加關稅一途，但此法對美國自己的經濟也帶來重大傷害，而且會促使其他國家另謀他法，與美國以外的國家建立貿易協議，如此一來，美國反而日漸被孤立。加拿大近日重建與中國的關係，其總理卡尼（Mark Carney）在世界經濟論壇的慷慨陈词更是情理兼備，卡尼一戰封神，可算是西方世界最有遠見的領袖，一洗杜魯多（Justin Trudeau）任總理時的頹風。美國尚未控制到委內瑞拉（雖然特朗普自封為委國代總統），加拿大則更難被拿捏，一個失敗接着一個失敗，這自然會造成另一種動力，其他國家更不需賣帳，這霸權如何搞下去？

應對美霸凌 中國反成中流砥柱

中國的國策是不干涉其他國家內政，但現時卻扮演另一角色，多個受特朗普威脅的國家，紛紛要尋求與中國的合作以應付美國的霸凌，中國自動成為地緣政治逆流中的中流砥柱。中國要做的，便是搞好經濟，發展科技，軍事上不搞侵略，有足夠威懾力防衞便可。

美國人民大多善良且理性，其民意一樣可起到對特朗普的制衡作用。對特朗普近期的外交政策已有多種民意調查。只有33%的被訪民眾認同對委國動武。70%的人反對，24%贊同，不需國會同意也可開戰。86%的人反對美國用軍力奪取格陵蘭，9%贊同。55%的人反對用錢買下格陵蘭。這些結果都顯示，特朗普縱有民粹分子支持，但大多數美國人民都不認同其外交政策。失去內部支持，他的霸業終究是鏡花水月。

 

（香港经济日报 2026-1-23）

  

美恐陷委國泥沼 竹籃打水一場空 (雷鼎鳴)

 

美國總統特朗普（Donald Trump）一向自稱是「和平總統」，認為自己應得諾貝爾和平獎，自去年敗給了馬查多（Maria Machado），諾獎失之交臂後，便不再裝了。

他接連對委內瑞拉、古巴、伊朗、格陵蘭發出威脅，接踵而來的，恐怕還有墨西哥、哥倫比亞、加拿大，可能還有其他，真是世界大亂。馬查多識做，竟然說要把和平獎送給特朗普，此人恐怕是想爭取他的歡心，支持自己做委國總統，世事竟如此乖張！

特朗普說自己是委國的代總統，委國的代總統羅德里格斯（Delcy Rodríguez）立刻還招，表明真正的合法總統仍是被美國綁架走了的馬杜羅（Nicolas Maduro），由此可見，美國仍未能控制到委國，雙方博弈仍在進行中。此事的影響當然不止涉及美委兩國，但因形勢複雜，我們還是應先把美委的歷史及恩怨說清楚，再論其他。

委內瑞拉做了些甚麼，以致美國盯上了她？這要從委國過去近百年的歷史說起。委國近年經濟危機四伏，出現過超級通脹，2016至2020年實質GDP下降了62%，在經濟上頗為失敗，但其實過去，她有南美巴黎之稱，人民福利極多，為何今天變得如此？

委國石油儲藏量世界第一，但產量卻只是排名第二的沙特的零頭，還一度要從美國進口石油。這要從1909年的政變說起。

那年其副總統戈梅茲（Juan Vicente Gomez）趁着總統加斯特羅（Cipriano Castro）赴歐治病之際發動政變，當上總統。此人得到美國支持，所以對美國大開方便之門，剛好1914年委國發現大油田，於是開放讓美國的石油公司到來投資開採。但這位當過3次總統並一直都是權傾朝野的戈梅茲及其後的領導人，卻缺乏國家發展的眼光，見石油太好賺，便甚麼都不去發展，單靠石油的輸出養活委國。

如此獨沽一味很易使經濟大起大落。1960年她與中東諸國組成OPEC（石油輸出國組織），從石油取得壟斷利潤，1976年她乾脆把石油公司國有化，踢走了美國的石油公司。因油價高企，也是產油國的蘇聯乘勢開足馬力去產油，油價终崩盤，委國收入大減，唯有大削人民福利，民怨引致1989年暴動，死了幾千人。

出口石油不用美元 馬杜羅惹禍

其後，查韋斯（Hugo Chavez）打着改革的旗號在1998年上了台，他見識過削福利會引發暴亂，於是另走極端，福利派得更多，雖然正值中國崛起，世界石油需求更強，油價回升，他一樣把錢花光，無法投資改善生產設施。知道不妥的工程師發動了罷工，卻被大量炒掉，查韋斯索性找親信代替，外行領導內行，石油基建及設施愈發退化，產能下降。

2013年美國突破了頁岩油技術，不用進口石油，委內瑞拉更加不妙。其時已上任當總統的馬杜羅竟靠印鈔票來支撑，但這引起的超級通脹非同小可，2018年物價上升了1,300倍，民不聊生。這時中國帶來了開採委國超重石油的技術及大量購買她的石油，委國看到復甦的曙光。

2025年底，馬杜羅索性宣布新一批石油出口不用美元結帳，這可犯了美國的大忌。

為何如此嚴重？美國是一個高度透支了的國家，每年的消耗大於其產量，但她又要靠軍事力量維持其霸權。美國政府的欠債已過了38萬億美元，2024年財政赤字1.83萬億，貿易赤字9,000多億，欠債所要還的利息超過1萬億，比軍費更高。軍費、利息及退休福利她是減不了的，巨額的赤字會不斷的出現，這如何解決？

凍敵國外滙資產 損美元認受性

最好是有外國政府借錢給她，否則她靠印鈔票只會引致通脹，無濟於事。但外國願意買美國的債券嗎？關鍵是信心，對美元的信心，她將來有無能力還債及美元會否貶值？

美政府拼命印鈔票，意味着通脹率隨時會增加，這便要靠加息去加強美債的吸引力。不過，美國及西方國家卻昏了頭，凍結了俄羅斯的外滙資產，對伊朗也同樣對待，委內瑞拉的美元資產一樣也曾被凍結，這些都可以有效地減弱美元的認受性，加息也不一定能彌補。若是真的加息，利息開支更大，財政赤字會壓得美國政府透不過氣來，經濟被陰乾，何來霸權？

美元之所以能維持下去，過去靠其財政紀律，現在胡亂用錢，紀律已失。剩下的是石油用美元定價，擁有美元如擁有石油，後者是美元的定海神針。沙特已同意可用人民幣買石油，若委國也願意，美元霸權會大大削弱。美國不會容許在自己後園看到不用美元仍可買到石油，否則有兵敗如山倒的風險。

上面所述是美國的長遠利益，但特朗普卻不似是一個看重長遠利益的人，況且他對其他國家發出威脅，也不一定與美元有關。因此，他大有可能另有短綫利益的考慮，最直接的利益便是今年美國的中期選舉。

特為中期選舉 到處展示霸權

他的支持者MAGA，有些已「脫了粉」，原因是中下階層經濟未獲改善。要維護支持度，有效的方法便是到處展示霸權，其他國家都要看其臉色，但美國真的可以不理國際法，而且有實力挑釁很多國家嗎？

我不認為她有此實力。一個飽受財困的政府必要計清成本。美國本來在委國要用隱蔽性的更迭政權方法，但沒成功，若是派兵入侵這個面積等於越南三倍的國家，容易掉入泥沼，她不敢。抓了馬杜羅，委國政府如常運作，經濟利益也尚未拿到。

埃克森美孚的總裁伍茲（Darren Woods）1月9日對特朗普說委國不可投資，其法律及商業架構存在問題，美國公司還要面對有敵意的人民。

我有位美國保險業的朋友告訴我，保險公司根本不會承保委國的投資，所以銀行不會提供資金。抓了別人總統，美國卻是竹籃打水一場空，頂多是造成一些短期聲勢，沒有足夠的實質經濟利益，美國耗不起錢。

 

(香港經濟日报 2026-1-16)

 

美國綁架馬杜羅 恐得不償失 (雷鼎鳴)

 

從軍事行動角度看，美國這次突襲委內瑞拉，無疑是非常成功的，但從戰略角度而言，這次行動卻是十分失敗，不符美國利益，也不符世界利益。

委國有美國、俄國的雷達，也有中國較早期研製並非這麼先進的JY-27雷達，但美國通過電子干擾、斷電、直升機低空飛行等多種手段，如入無人之境，連直升機停下來時也無人將它們擊落，委國國防可算失敗。最要命的是，美國一早便找了內奸（傳聞用了5,000萬美元收買），委總統馬杜羅（Nicolas Maduro）的作息規律及住所的設計，美國掌握得巨細無遺，堡壘崩塌是從內部先出現的。

為何美國特種部隊這麼厲害？最重要原因是顛覆別國，美國經驗豐富。去年7月在本欄引述過康奈爾大學的政治學家奧陸基（Lindsey O'Rourke）的學術著作，據解密資料顯示，自1947至1989年，美國總共進行過64次隱密的顛覆別國政府的行動，明火執杖派兵直接去進行政權更迭的，則有6次。1989年以後未有完整數據，但其頻率恐怕不會比從前低。其所用的手段使人目不暇給。搜集情報、收買內奸、煽動暴亂、提供武器支持一方打另一方、操控社交媒體、獎賞五毛黨、暗殺、造謠、搞亂經濟以癱瘓民生等等，樣樣成熟，功力精深。

據經濟學家薩克斯（Jeffrey Sachs）的紀錄，1989年以後，明目張膽的顛覆政權又有伊拉克（2003年）、洪都拉斯（2009年）、利比亞（2011年）、敘利亞（2011年）、烏克蘭（2014年）、委內瑞拉（2002年至今），經驗如此豐富，中小型國家如何抵擋？2019年的香港，若非中央支持，恐怕已垮了。

但我們要注意，隱蔽性的暗中顛覆，成本要遠比公然派兵低得多，原因是公開的顛覆政治上會被人譴責，所謂自由民主人權的燈塔會黯然无光。若是行動失敗了，更是面目無光。隱蔽的，反倒可以矢口否認，與己無關。因此之故，顛覆別國政權，能夠用隱密手段的總比公然進行的好。

馬仍是總統 委政權更迭未成功

為何美國對付委內瑞拉，如此明目張膽的視國際法如無物？自2002年開始，美國已在支持委國的反政府活動，2014年又資助反對派，2017年特朗普（Donald Trump）已公然說會考慮入侵委內瑞拉，2019年凍結了委國70億美元海外資產，2017年開始實施多種極端制裁，以致委國實質GDP從2016至2020年下降了62%！縱然如此，委內瑞拉政府依然能撑下來，美國惟有鋌而走險，把馬杜羅綁架回來。但這樣有用嗎？

首先是到目前為止，委內瑞拉的政權並未有被顛覆掉，其最高法院火速審議，其副總統羅德里格斯（Delcy Rodriguez）宣誓為代總統，總統依然是馬杜羅。這大有講究，馬杜羅仍是總統意味着紐約的審判根本是違反國際法，而且有了代總統後，便不用大選，不留機會予美國干預。現在的代總統是否頂得住美國的壓力而屈從，言之尚早，但她背後，有位掌有軍政實權從前當過副總統的朝中大老卡韋略（Diosdado Cabello，譯名按西語發音），此人救過前總統查韋斯（Hugo Chavez），瓦解過2002年的政變，聲望極高，且十分反美。特朗普雖大言炎炎，說美國在管治着委內瑞拉，但只要卡韋略撑着，羅德里格斯未必會對美國言聽計從。反之，美國的行動尚會羞辱了委國人民，把各派系團結起來。

連政權更迭也尚未成功，那麼究竟特朗普原本的意圖是甚麼？是為了懲罰毒販，並把不聽話的馬杜羅說成是毒敗頭子？恐怕不是。上月初特朗普才特赦了本來要在美國坐牢45年的洪都拉斯前總統埃爾南德斯（Juan Orlando Hernandez），此君被美國當作毒販，引渡了到美國坐牢，若是特朗普真的在意販毒，為何會有雙重標準放了洪都拉斯這位前總統？

委重石油提煉不易 美獲益有限

為了自由民主人權？若如此，特朗普應支持剛拿諾貝爾和平獎的馬查多（Maria Corina Machado），但他卻對馬查多大潑冷水，認為她的支持度不夠。當然，也许另有可能，特朗普在争取諾貝爾獎上敗給了馬查多，大失面子，以他性格會把她當作仇人。

為了石油？委國石油儲藏量3,030億桶，世界最高，特朗普對此確然大感興趣。不過，委國的石油有點好看不好用，2023年她的石油出口收益只是40億美元，與儲藏量第二大的沙特的1,810億美元不可同日而語。為何如此？是因為委國的石油是重石油，提煉不易，而且此國基建設施落後，開採、提煉及運輸都有問題。本周初，特朗普突然宣布要把3,000萬至5,000萬桶從委國搶來的石油據為己有。這些油價值約17億至27億美元，數量不算大，美國一天耗油量已有2,000萬桶，也許特朗普也漸明白在委國，尤其是其主權完整的情況下，從石油中得益有限，美國的石油公司是否願意大力投資也成疑。

委不用美元也可運作 危及美霸權

最使美國操心的是委國受美強力制裁下卻仍可生存，且大有使用美元以外的另一種國際交易體制的能耐。美元霸權的基礎是1973年沙特答應以美元作石油的計價工具，若委國及其他國家不用美元也可運作，美元霸權及美債都會有巨大危機。美國綁架別國總統，大有可能加速去美元化，後患無窮，下回分解。

（香港经济日报 2026-1-9）

中國經濟化險為夷 2026年如何走？(雷鼎鳴 )

2025年的世界仍不平安，多處地方戰火未息，人道主義災難頻仍，地緣政治是否複雜，只看外長王毅整年都馬不停蹄往外跑或接見外賓便知。

中國內地一樣經歷着巨變，經濟在高速轉型，去年初的人工智能DeepSeek發布以後，一直都有新科技按捺不住，爭着要橫空出世，使人對中國科技的井噴式發展目瞪口呆。中國經濟這艘巨輪，在驚濤駭浪中化險為夷的能力不容低估。

2025年的經濟數據仍未完全公布，但從已知的，我們已可為2025年的表現及不足之處作出初步總結，對來年及更長遠的未來作出推斷。

無懼關稅戰 貿易順差破萬億美元

去年第一季到第三季的GDP共101.5萬億人民幣，扣掉通脹因素後，比2024年頭三季增長了5.15%，成績算是不錯，全年經濟增長率應可達5%或以上，名義GDP可破140萬億元人民幣，這意味着人均GDP有10萬元人民幣了。農業在中國經濟結構中，重要性已大不如前，但中國政府素來對食物是否能自足十分重視，去年依然是豐收年，糧產14,298億斤，這大約等於每人平均有多於1,000斤的糧食。我一看自己胃納，每天恐怕連半斤米也吃不了，由此可知，大部分的糧食已跑到飼養業中，人民食肉增加，生活素質上升，若是發生糧荒，不大可能出現從前的饑荒，減低食肉的比例便可，可怕的饑荒也許在中國一去不復返了。

中國的外貿表現值得特別注意。美國總統特朗普（Donald Trump）雖在去年4月時揮動關稅大棒，與整個世界對着幹，也有以此作為工具，遏制中國發展之意，但近一年下來，美國的關稅武器對中國完全失效。2024年頭11個月，中國商品的貿易順差是8,846.74億美元，2025年頭11個月卻已突破了1萬億美元（約77,081億人民幣），這是人類史上首次有國家有過萬億貿易順差，大大加劇了美國對華鷹派的挫折感，在中國順差增幅大於20%的事實前，他們不得不承認關稅對中國的遏制失敗，反過來要與中國合作。中國外貿之所以有如此亮麗表現，得益於她的製造業生產效率驚人，價廉物美，世界無法抗拒，亦得力於中國努力通過「一帶一路」等平台，開闢了新的市場。

昨天的成功並不意味着將來的成功是必然的。中國的經濟能否以5%以上的高速增長走下去？這要我們考慮兩方面的制約，一是供給，二是需求。我深信長遠而言，供給的能力遠比需求重要，若一個國家並無足夠的生產能力，就算人民人人都想多點消費，也不會有多少東西能賣給他們。反之，產量豐足，短綫的需求就算不足，也可通過價格下降及其他調整手段打破需求的瓶頸。古典經濟學中有個叫「薩依定律」（Say's Law）的，認為「供給會創造出需求」（Supply will Create its Demand），便是把供給的重要性放在需求之上。

若以供給作為經濟產值的決定性因素，我們要注意甚麼？中國的GDP會受到有多少資本、多少勞動力、人民的教育水平或技術能力及所謂「全要素生產力」所決定。中國的勞動人口在下降，但教育水平在上升，可互相抵銷。我曾經做過一些計量經濟分析，發現近十多年來，中國經濟的增長近7成來自資本的積累，3成來自「全要素生產力」的進步。

高儲蓄助投資 推動GDP長遠增長

資本的累積來自儲蓄與投資，中國的儲蓄率大約是GDP的45%，比不上澳門的58%，但按世界標準，已是極高了。高儲蓄意味着要降低今天的消費，以利將來可以有更高的收入及消費，要保持經濟增長，政府確會希望有足夠內需，但內需並不只是來自消費，同樣也可來自投資。換言之，我們不一定要鼓勵消費文化，節儉並把省回來的錢用在投資之上，可更有力的推動長遠經濟增長。

去年中國在資本積累或投資上有下降趨勢，這是要小心的。2025年頭11個月，不含農戶的投資44.4萬億人民幣，按年下降了2.6%。有外媒以此論斷中國的投資崩潰了，2025年及2026年經濟增長可能都到不了3%。我認為這是過甚其詞，但我們仍要明白為何投資率下降及找出對策。

我相信有兩大原因，一是房地產同期的投資下降了15.9%，若扣除房地產，中國的投資並無下跌，而是上升了0.8%。二是經濟在迅速轉型，舊的項目投資下降，新的項目，特別是高科技投資，需要時間才能吸納及消化到資金。

投資高新科技 提升生產力增回報

「全要素生產力」及所謂「新質生產力」在此可發揮關鍵作用。投資者並非不想增加投資，但他們需要尋找新的、能賺到錢的機會。若沒有新的科技平台，尤其是有顛覆性的，投資會因「報酬遞減律」變得愈來愈困難，能賺錢的機會愈來愈少，這叫人如何有誘因去儲蓄投資？解決方法是投資的方向要變，多投資在高新科技上，可提高生產力，可創造新的高回報的投資平台。中國正是這樣做，所以我對將來的經濟樂觀。

(香港经济日报 2026-1-2)

  

美國戰略退缩回西半球？ (雷鼎鳴 )

 

美國總統特朗普（Donald Trump）12月4日發布本屆政府《國家安全戰略》（National Security Strategy）。該文件每幾年不定期公布一次，作用為概括地總結美國國家安全戰略。

今年這份《戰略》很有歷史意義，因為它很可能是一個標誌着美國從霸權滑落的里程碑。

《戰略》有不少地方仍充滿着自我吹噓，大言炎炎，但讀者也不難發現，美國政府已在採取退縮策略。今次有個新的詞語，「門羅主義」的「特朗普推論」（Trump Corollary of the Monroe Doctrine）。眾所周知，「門羅主義」是指由美國主導南北美洲的理念，而「特朗普推論」則是他想歷史留名，使人記得他把美國國際關係的重點退縮回西半球之上。

當「世界一哥」成本巨 美難負擔

為何說美國是在退縮？《戰略》直指在冷戰後，美國的戰略精英一直深信雄霸全球才是最符合美國利益，但今天看來，這是錯誤的計算，當世界一哥，成本極大，美國人其實不願承擔，也無力擔得起這個包袱，不如及早撤退，把重點放回在西半球自己後園中。

以美國政客的性格，當霸主本是他們的天然嗜好，為何要認低威？說穿了，是他們感到力不從心。聯邦政府欠債38萬億美元，製造業產值不及中國一半，造船產量不到中國0.5%，貿易額總量比不上中國，以購買力平價計，GDP也屈居中國之後，哪裏還願意在事不關己的地方花冤枉錢？

當美國見到中國有能力把1.3萬億美元的貿易盈餘借給世界中低收入國家，美國卻無錢，還談甚麼影響力？就算是軍事上，美國突然發現自己的武器系統雖然先進，但十分耗錢，在應付別人廉價的無人飛機或其他便宜的武器時，虧便吃大了。

不過，當慣了霸主，面子還是要的，輸人不輸陣，退縮時，總是色厉内荏，要裝出狂妄自大，以免別人看穿了，樹倒猢猻散，盟國紛紛離棄。霸主要走下坡路，從來都是不好走，充滿尷尬的。美國態度上雖脫不了惡習，仍把各主權國家都看成是可以隨便拿揑的工具，她倒要清醒一點，自己還有沒有這個實力？沒有的話，便只是自說自話，自討沒趣。

逼南美多國棄華 美又無力補償

《戰略》中闡述了對世界各地區的新戰略。現時重點是放在忽視了很久的西半球，並表明不能容許別的國家（應是指中國）在這地區有太大影響力，老大一定要是美國，不是其他。但我們只需看看貿易額便知美國的不切實際。中國是南美洲多個國家的最大貿易夥伴，美國要這些國家放棄從中國得到的利益，自己又不夠實力補償，外交摩擦自然會出現。美國能靠的，只是軍力，但這又與《戰略》中宣稱尊重其他國家主權自相矛盾。

把資源抽調到西半球，其他地方便要放棄或半放棄了，這在歐洲至為明顯。特朗普的態度是歐洲諸國要把軍費加至GDP的5%（比美國還高），援助烏克蘭對抗俄羅斯？歐洲要貴客自理，美國不想把錢用在與己無關的事上。

不過，將來在掠奪烏克蘭的資源时，我相信美國不會缺席。烏克蘭這個國家也真倒楣，妄圖加入北約，最終是國破家亡。在大灣區的朋友告知，不少烏克蘭工程師移民到那裏，對中國科技及製造業頗有貢獻。

中東是火藥庫，此形勢英國要負上重大責任。百年前英國若非採用分而治之的策略，哪會替世界留下個爛攤子？美國對中東本有極大關注，但現在卻減弱了，原因是美國自己已成為石油淨輸出國。《戰略》中說明，美國在中東搞局，是不想別的國家得到石油，另一原因便是要維護以色列的利益。從此可見，《戰略》中雖有提到不願花錢在與己無關的別國身上，美國政客總是會自相矛盾，不敢得罪以色列。

《戰略》對非洲着墨不多，但說明以前是要向非洲輸出美式意識形態，現在關注點是它的礦藏。若要得到更大資源，則要化解國與國之間的戰亂。

美不想花錢 促歐日韓加大軍費

美國並不想就此便退出亞洲，因此地利益巨大，西半球填不飽美國胃口。她對中國十分忌憚，關稅戰對中國起不到美國預期的效果，中國對美出口是減少了，但對低收入國家出口，從2020年至2024年卻猛增一倍。中國的貿易盈餘去年12個月是9,000億美元左右，今年頭11個月卻已過萬億美元。南中國海的航運佔了世界總航運的三分一，美國害怕中國能隨時收路費或關閉此航道。

對台政策《戰略》中並無新意，只是重申反對改變台海現狀，但卻強調日本及南韓都應加大軍費，分擔美國的包袱，要發展能嚇阻中國進入第一島鏈的實力。這與我在此欄的觀點符合，美國還是希望日本、南韓有力削弱中國，但最好不要把事情搞大，拖美國落水。若真的發生戰事，我相信美國的航母會首先離開基地，遠離戰場，以免被擊沉，日本、南韓哪能起到作用？

(香港经济日报 2025-12-19)

 

阻擊日軍國主義 中國可打琉球牌 (雷鼎鳴)

 

日本首相高市早苗月前大放厥詞，說「台灣有事」，日本便可能以「存亡危機」作藉口行使集體自衞權。

此事擾攘多日，高市及她背後的麻生太郎集團，並未肯收回言論，高市的首相職位雖岌岌可危，但她仍有7成日本民意支持，估計她會繼續擇惡固執，死不退讓。因為她一旦撤回言論，便會失去日本軍國主義分子的支持，随時下台。

面對此種局面，中國須按照不同形勢預定戰略方案。首先是高市會否讓步，收回言論並道歉？就算她退縮了，這是否靠得住？另一種可能是她會否被迫下台？下台後形勢是否好一點？若這些軍國主義者繼續死扛頂下去，中國應怎辦？

法理中國佔優 經濟牌衝擊日本

中國手上其實有多張牌可打，軍事行動並非第一步要做的。首先在法理上，中國佔盡上風，這便使中國在國際外交上可站在道德高地，日本的盟友就算要幫日本，也只能理虧氣弱，搞不出聲勢，連美國總統特朗普（Donald Trump）打電話訓示高市，其內容也不敢公諸於世。

為何日本完全理虧？她是被幾份有法律效力的文件緊緊鎖死，這些文件的本意便是防範着日本軍國主義復辟，不容其破壞二戰後世界的新秩序。1972年中日建交時的《聯合聲明》第二條說日本承認中華人民共和國政府是中國的唯一合法政府。第三條中國重申，台灣是中華人民共和國領土不可分割一部分，日本政府則「充分理解和尊重中國政府的這一立場，並堅持遵循《波茨坦公告》第八條的立場。」這個第八條是甚麼？正是「《開羅宣言》之條件必將實施，日本主權必將限於本州、北海道、九州、四國及吾人所決定之其他小島之內。」換言之，琉球不是日本的，台灣更只能是中國的。這是戰後國際秩序的重要部分，日本作為侵略別人卻最終淪為戰敗國，必須接受，哪裏會有空間多管閒事，以軍事力量阻撓中國的統一大業？

法理可助中國在外交上佔優，但國際關係往往不以道德法理決定一切，中國還需其他的手段。中國手上持有的經濟牌也可使日本窮於應對。

2024年中國向日本出口總值1,520億美元，從日本進口1,563億美元。日本是中國的第3大貿易夥伴，但中國是日本最大的貿易夥伴。日本對華出口佔日本GDP的3.68%，中國對日本出口卻只佔中國GDP的0.81%。兩國若有貿易摩擦，日本受到的衝擊大得多。況且中國一旦對日本斷供稀土，立可使她有難以承受的痛苦。日本經濟停滯了30多年，黃台之瓜，何堪再摘？再與中國搞貿易戰，是自尋死路。

除了法理、外交、經濟外，中國另有一張未使用過的牌，便是琉球群島問題。根據《波茨坦公告》的規定，日本並不擁有琉球的主權。二戰後，聯合國找美國託管琉球，但1972年美國在未得聯合國同意下，又收取了日本巨款，卻擅自私相授受，把管治權交給日本，美軍駐日本的軍事基地，74%都設在琉球，包括核武器在內。

美私相授受 把琉球管治權給日

歷史上，琉球本是中國的藩國，而且關係很好。中國對琉球並無領土野心，明清時，琉球進貢天朝，中國朝廷賞給琉球的禮物，價值還遠超進貢之物。中國對琉球也無殖民之意，但為了幫助琉球的發展，明朝時還賜福建人36姓到琉球，其中包括優秀的造船技工、航海舟師，幫助琉球發展為海商小王國。亦有部分移居至琉球的福建人是飽學大儒，對此地文化發展有重大貢獻。

不過，日本一直也要琉球成為她的藩國，但她用的手段主要是強權欺凌。1879年還強把琉球納入日本成為沖繩縣。二戰時，琉球人雖不自視為日本人，卻被迫上陣與美軍戰鬥，還有不少被日軍所迫要跳崖自殺，琉球本地人口少了四分之一。所以琉球人對琉球被放在戰爭前綫，包括設立會被密集攻擊的軍事基地，十分反感，反美情緒也高漲。

其實日本也不把琉球人當作日本人。據琉球專家黃天在其巨著《琉球沖繩交替考》一書所考據，1946年7月13日《朝日新聞》社論便已道出，在日本已登記居留的非日本人，共有87.7萬人，而這些人所指的，是朝鮮人、中國人和琉球人。

要注意，中國一直尊重琉球人的主權，明清時已是如此。1943年11月23日晚上，羅斯福（Franklin Roosevelt）與蔣介石單獨會談，一再詢問中國想不想收回琉球，蔣回覆：只想中美共同佔領，但後來卻變成是美佔領。

不視作日本人 京應撑琉球人獨立

當然，美國對琉球也從來沒有主權，琉球人自己才有。他們近年屢有希望中國支持他們獨立。若日本打算重燃軍國主義的火種，在道義上及利益上，中國都理應支持琉球人的百年訴求。

中國最厲害的牌便是其軍事力量，日本與之相比，低了幾個檔次。中國或許對佔領日本毫無興趣，但若在進行統一大業時遭到日本的軍事阻撓，中國有充足的導彈與戰機摧毁日本的軍事設施。此種態勢，隨着中國經濟不斷增長，日本繼續停滯，會變得更為明顯。東亞諸國有一個性好侵略的日本作為鄰國，十分不幸，但中國領先日本的幅度愈來愈大，卻可產生強大的威懾力，得以保護和平。

 

(香港經濟日报 2025-12-12)

 

 

 

火災揭治理短板 須痛定思痛改革 (雷鼎鳴)

 

一個人或一個群體的品質與能力，要在危難中才能較為看得清楚。

在緊急狀態如山般的壓力下，很少人會完全不出錯，所以即使政府及相關人員在宏福苑大火中錯下即時的判斷，我們也不用太過苛責，我們更應注意的是，他們錯誤的性質、糾錯的速度與能力，及錯誤反映出的品性。

深圳消防伸援手 港未有領情

政府多位官員倉卒下的發言，的確顯示出他們的即時判斷力很一般，舉兩個例子。

第一是在國家主席習近平關心及深圳消防主動伸出援手，香港消防卻不領情，這不僅減少了拯救的資源及人力，更重要的是不懂貫徹大灣區融入及發揚「一方有難，八方支援」的中國人文精神，在公關上是失分之作。幸好香港各界及內地不少企業及影藝界都顯露出血濃於水的情懷，紛紛解囊捐助，本文執筆時，據說善款已達30億元，重現1991年華東大水災港人使人動容的慷慨精神，當時小小的香港10天內也捐出4.7億元。

第二是對火災直接起因的判斷不够專業，前綫消防人員倒是很快便指出放在窗外發泡膠的危害，但政府官員卻過早地把竹棚列為元兇之一，反而對棚網的阻燃力充滿信心。數百萬人在電視及網上片段所見，火勢分明沿着棚網迅速上升，事後竹枝亦大多完好無損。更有甚者，多位市民為了求真，剪下棚網燃點以作試驗，有些會出現熊熊烈火，有些則很快自動熄滅。這意味着棚網質量參差，當中大有隱情，政府最初的判斷難以自圓其說，也會因此而失分。為何有此錯誤？我相信是不少公務員出身的官員，太過相信既有程序的可靠性，誤以為只要有人簽了字，說檢查過棚網的阻燃力，或不知何許人評估過外牆火災風險不高，便對這些評估信到十足，以致失去常識。

災難「頭七」 港府及時下兩決定

話雖如此，不知政府是經高人指點，還是冷靜下來後開始看通了問題，在災難「頭七」之日便下了兩個及時的漂亮決定，一是成立獨立委員會，二是立法會選舉如期進行，並把此視為尋找有抱負去改革陋習的人才的機會。

災難發生後，我在不同的社交媒體與朋友討論，我的一個觀點是政府的行動要快，除了要動用一切資源救災要快外，政府亦應明白自己正處於十分嚴重的公關與管治危機中。

2019年暴動的殘餘分子仍在想着有重振聲威的一天，過去幾年他們潛伏起來，有些可能已洗心革面，但有些卻是等此機會久矣，政府若不能迅速拆彈，隨時會飽受夾擊，管治困難。拆彈的最好方法，便是佔據戰略優勢地位，把有公信力的人請來找出事實真相並推動改革。

立法會選舉本來會耗用大量資源人力，但特首表明以此為機會快點找到更多有改革抱負的人才，反而可為防災的步伐加快了速度。這是把壞事轉化成好事的一個好例子。

長遠而言，香港當然希望把今次災難的根源徹底剷除。此事其實錯綜複雜，各種利益盤根錯節，解決起來頗考功力。以其犖犖大者，要注意的問題可包括以下多個因素。

30年強制驗樓 社會欠承受力

第一，30年以上樓齡的樓宇便有可能被強制驗樓，此政策在孫明揚當房屋及規劃地政局局長的2006年，便已在立法會辯論，並在2012年6月30日正式推出。此政策出發點可能是善意的，但卻會被詬病為替驗樓及維修製造人為需求，增加居民的經濟負擔，亦因有巨大的利益出現，導致了一些集團不擇手段地爭奪利益。若無此政策，宏福苑根本便不用進行如此大規模曠日持久且可能是並不需要的維修，火災亦不會發生。政府應檢討此政策的存廢或紓緩，例如50年才強制驗樓。30年一驗，社會的承受力不足。

第二，業主立案法團的權力結構是否要檢討一下？此類法團在各屋邨中常出現爭權衝突，若涉及找誰維修等利益項目，爭拗更是屢見不爽。業主是私有產權擁有者，但卻被強制要為公眾地方的維修負上責任，且往往投訴無門，反對無效。這是典型的經濟學中所謂的「公地悲劇」。雖然照顧好共有資產（如大廈的公眾管理水平）對大家有利，但人人都希望別人出錢，自己不出。這是個不易化解的困局，獨立委員會應研究一下現行的權力安排是否可改進。

第三，有圍標，並且由不一定能代表業主利益的立案法團去決定誰可中標，這便衝擊了自由市場的天然監管功能，亦容易成為貪污腐敗的土壤，当中黑社会亦可能有参与。獨立委員會應通過調查今次維修公司中標的過程是否合法，并檢視現行制度有何不當。

第四，火災發生前，已有很多居民作出各種投訴，但都毫無用處，委員會應正視這問題，政府亦要自我檢討。

立法會選舉快將舉行，也許會有人利用這次火災虛報自己貢獻，又或有人會遮掩過失，選民宜用此災難作為一鑑辨的工具。

 

（香港经济日报 2025-12-5）