歐債危機沒完沒了，但對世界經濟最大威脅的，其實是歐元危機。後者是指一旦有幾個國家因償還不了欠債而要退出歐元區，自行開動印鈔機還債時，歐元會否崩潰而造成巨大的經濟動盪。
經濟整合仍差一步
我對歐元會否崩潰一事向來持樂觀態度，因為歐洲擁有可防止此事發生的機制，問題是它願不願意使用它而已。但光是樂觀是不足夠的，我們必須對歐洲的政治與經濟背景進一步了解才可使判斷更為準確。這要好幾篇評論才能做到。
歐洲諸國在歷史上向有互相攻伐的紀錄，兩次世界大戰的根源地之一也正是歐洲大陸。但在二次大戰後，歐洲瘡痍滿目，失去了世界文化、科技與軍事政治權力中心的地位，在東面受制於蘇俄，在西面受制於美國。不過，若把歐盟各國看成是一個國家，其GDP卻是世界第一，稍為超越美國。在此條件下，歐洲推動大一統的意識頗為強大。最不喜歡出現這一局面的，恐怕是美國。
歐元區的建立是歐洲走向大一統的關鍵一步。歐元可成為17個國家（另有多個國家想申請加盟）共同的流通貨幣，人民也可自由到各成員國工作，這已經是經濟上極重大的整合了。但經濟上的整合仍然欠了必需要走的另一步，即各國財政上的統一政策。
貨幣統一 行不通
只有貨幣上的統一，但沒有財政政策的統一，這是顯然行不通的。有些國家要做大花筒、欠下巨債，推高利息，又不能將貨幣貶值自救或自行印鈔票、借錢給政府，這又怎能說服別的理財較為審慎的國家提供借貸？歐元區本來訂下指引，各成員國每年的財赤不得超過GDP的3%，不過，幾乎所有的歐洲國家都不能達到這個目標。
這剩下三條路可走：第一是歐元區瓦解，不再使用共同貨幣；第二是實現各國財政上真正的統一；第三是歐洲有能力的國家繼續補貼大花筒國家的開支，例如讓歐洲中央銀行大印鈔票買下希臘、西班牙等國的債券，但這樣卻等於在整個歐洲製造通脹，蠶食各國人民的財富。這三條路歐洲會選哪一條？
(Sky Post 2012-7-4)
